券商板块今年存在交易性投资机会

　　随着日前各上市券商公布去年12月经营数据，23家上市券商2015年整体业绩也浮出水面。数据显示，去年23家上市券商的营业收入共计3015.84亿元，累计净利润1367.23亿元，较2014年年报披露净利润相比增幅翻番。

　　五券商净利逾百亿元

　　从去年12月月度数据来看，各券商去年12月业绩环比大增，并且创股灾后单月最佳表现，超出此前预期。受益低基数影响，西部证券月度净利润环比增1161%，国元证券环比增长209%，中信证券环比增长66%。而方正证券仍在泥潭中挣扎，去年12月亏近5亿元。此外，长江证券利润环比缩水-98%，太平洋利润缩水达到-52%。券商单月净利润12月呈现分化，大型券商业绩波动相对较小，小型券商业绩分化明显。

　　去年23家上市券商的营业收入共计3015.84亿元，累计净利润1367.23亿元，与684.46亿元的2014年年报合计净利润相比，大增99.70%。近两年，A股交易量给券商带来了可观的利润。而去年净利润同比增长超过100%的券商有中信证券、长江证券、方正证券等。其中，中信证券净利润达151.21亿元，同比增长128.33%。

　　2015年累计净利润超过100亿元的券商共有5家。其中，国信证券实现净利润134.08亿元；排在第三的是海通证券，净利润为133.52亿元；排名第四的是广发证券，净利润为112.55亿元；排名第五的是招商证券，净利润为101.29亿元。

　　净利润在50亿-100亿元之间的券商有5家，分别是申万宏源、华泰证券、国泰君安、光大证券、东方证券，净利润分别为99.78亿元、91.85亿元、85.67亿元、66.62亿元、60.53亿元。

　　存在交易性投资机会

　　对今年券商行业走向，海通证券分析师孙婷表示，考虑到今年业绩同比基数非常高，券商业绩同比增长的可能性并不大，预计券商业绩将小幅下滑10%-20%，“主要体现在经纪佣金率仍处于下滑通道，日均股基交易额维持万亿元高位的可能性不大；自营不确定性强，趋势性牛市概率较低”。但孙婷指出，即便如此，券商业绩仍处于历史较高水平，考虑到目前估值仍在历史底部，安全边际相当高，且市场对今年券商业绩下滑已有充分预期，持续看好券商今年的投资机会。重点推荐广发证券、招商证券、华泰证券。

　　平安证券非银行金融分析师缴文超亦认为，去年基数较高，因此今年业绩高增长的概率也不大，预计今年证券行业收入5756亿元，同比增长0.33%，净利润2475亿元，同比下降1.95%。缴文超表示，今年证券行业不存在大的趋势性投资机会，但存在交易性投资机会，一些事件可能催化阶段性交易行情，例如深港通、注册制等，个股选择上从以下两个角度关注：国企改革角度关注国元证券、国投安信；弹性角度推荐东兴证券、东方证券。