城商行IPO热情恐是一厢情愿 上市无期排队阵容扩大

　　上市冰封期还没解冻，城商行筹备上市的热情却仍未减退，目前筹备上市或已经进入排队阵营的城商行越来越多。不过，按照目前A股IPO发审速度，要想将已经排队的数十家城商行消化完毕，恐怕得等到猴年马月。

　　IPO排队阵营不断扩容

　　证监会还未放开城商行IPO闸门，年底城商行上市却频传“好消息”。

　　有消息称，贵阳银行有望明年上半年上市，不过很快贵阳银行就回应道，这一说法只代表地方政府的计划，目前还处于初审阶段，尚无任何进展。记者注意到，不仅贵阳银行，在证监会等候上市的11家城商行和4家农商行都停滞不前，但有意向上市的却越排越多。

　　记者查阅了证监会发布的最新一期《IPO申报企业基本信息名单》，盛京银行、大连银行、江苏银行、锦州银行、徽商银行、上海银行、贵阳银行、成都银行、江苏常熟农村商业银行仍处在初审状态，江苏张家港农村商业银行、江苏江阴农村商业银行、杭州银行、重庆银行、东莞银行、江苏吴江农村商业银行处于落实反馈意见中。

　　与年初首度公布的情况相比，除了新增成都银行进入排队序列外，所有排队的银行状态未有任何改变。就在上市门票“一票难求”的同时，却又有新的城商行、农商行加入筹划上市的行列，不断向市场放出新的消息。如南充市商业银行日前表示，其正在筹划和运作上市工作，将此当做一项长久的计划。

　　记者粗略统计，在不同场合提及有上市意愿的地方性银行机构就已经超过40家，而很多银行已经等待了五年甚至更久。证监会数据显示，目前已进入初审阶段的城商行IPO有15家。

　　热情难抵现实尴尬

　　受A股市场今年长期低迷影响，大量的拟上市公司纷纷主动撤回了IPO申请，只有城商行依然坚守。一位券商业分析人士直言，城商行的上市热情恐只是一厢情愿。

　　今年股市低迷，全年IPO融资规模锐减至约1030亿元，15家排队的地方性银行融资规模很可能已经超过这一数据，而安永的报告更是预计，明年A股市场IPO总额为1300亿元。

　　“15家只是已经进入发审程序的数量，如果加上正在或将要排队的，数据还要大幅增加。按照目前的A股发审速度，要想将城商行IPO消化完需要很长一段时间，至少两三年之内没戏。”前述券商业分析人士补充道。

　　其实，城商行也早已有所准备。正处在IPO排队等待过程中的城商行正急于补充资本。日前，贵阳银行、天津银行、北京农商行、重庆三峡银行均披露了次级债发行文件，利用次级债募资补充附属资本，提高资本充足率，而这些银行上市意向早已明了。

　　但城商行粗放的发展模式仍令人担心。一位城商行内部人士直言，监管层担心的问题是，城商行一旦上市拿到了钱，会不会走入已上市银行“上市-融资-扩张-再融资”的恶性循环，把资本市场当成融资渠道，而不是更好地支持实体经济发展。

　　闸门开放遥遥无期

　　其实，挡在城商行IPO面前的拦路虎并不只有资本市场的低迷，证监会至今没有松绑城商行IPO的任何迹象。

　　很多市场人士包括专家都并不认为城商行上市闸门能很快放开。“没学会走就不要跑，跑得太快会绊倒，城商行现在应该先提高自身能力，再准备上市事宜。”

　　北京大学证券研究所所长吕随启认为，虽然市场传言今年城商行、农商行上市工作可能开闸，但现在仅排队等候上市的城商行就几十家，今年国内形势复杂多变，经济环境并不是十分乐观，也阻碍了银行的上市进程。

　　“城商行的问题太过复杂，很多城商行希望通过上市来解决问题，而不是解决完自身的问题再上市，这样的问题银行一旦登陆主板市场，可能也会改变监管层的初衷。”吕随启直言。

　　深圳证券交易所理事长陈东征也曾多次公开表示，应降低城商行、农商行的上市门槛，为更多小微企业提供金融支持，但现实中，由于面临诸多问题，城商行和农商行的IPO注定不会批量产生，成熟一家上一家才是更合理的节奏。