总持仓攀升+贴水 期指反弹动能不足

　　持仓分析：散户撤离明显

　　期指自9月以来持续回调整理，周三大幅下挫形成破位格局，周四虽略有反弹，但仍显乏力。

　　目前总持仓仍处于高位，多空博弈激烈，但从最近几个月的形势看，高企的总持仓对空头较为有利。10月11日之后总持仓进入一波新的回升走势，而伴随期指整理格局演变为加速回落走势，也就形成了增仓下行的格局，即最近1个月的增量资金空方占据明显优势，只要资金不明显离场，这种趋势将难以彻底扭转。虽然周四总持仓出现大幅减仓，但也是对周三增仓的短线资金撤离，目前仍处于10.6万手的高位，且从前20名席位来看，近月两个合约多头减仓675手，空头减仓2133手，相比总持仓5126手的减持幅度，显示散户撤资更明显。

　　从重点席位看，国泰君安席位依旧是最大的多头力量，虽然周四减持多单1498手(两个合约合并计算)，但仍持有11171手的较高头寸，比第二名中证期货多头4888手高出6283手，稳居多头第一。由于海通期货减空332手增多1308手助力，加上空方主力中证减持1026手，多方力量较为强劲，但是多方增仓也很难提升指数太大空间，空方则做一些波段，不断形成获利，后期主力空方随时都有可能再次给予多头打压。

　　综合分析，周四总持仓下降，空方减持力度偏大，有缓和市场压力的作用，但是减持主要还是散户为主，主力的博弈仍然激烈，而且空方随时有回补需求，预计短期市场或维持振荡格局。(中证期货)

(责任编辑：DF060)