期指交割日大涨 多方对反弹延续存分歧

　　做多信心回升 后市关注量能

　　本周有11家券商发表了对后市的看法，5家看多，2家看空，4家看平。本周市场综合情绪指数为55.45%，较前一周扩张6.81个百分点，重回50多空平衡线上方，表明随着看空后市的机构减少，市场做多信心有所回升。与前一周相比，有5家券商改变了他们对后市的态度，其中1家券商对中线走势做了修正：(1)空→平，财通证券和申银万国证券对本周趋势由看空转为看平；(2)平→多，新时代证券和民生证券对本周趋势由看平调升为看多，新时代证券对中线趋势由空翻多；(3)平→空，华泰证券对本周趋势则由看平调降为看空。

　　对后市持看空观点的券商虽然仅有2家，但仔细分析各方论据不难发现，大部分机构态度仍偏谨慎，论据显示坚定看多后市的券商实为3家。新时代证券对短线和中线观点均作了调升，认为大盘将在政策利好引导下进一步展开技术性反弹，并建议积极参与新崛起的结构性热点。多头代表五矿证券明确指出反弹号角已吹响，其分析认为资金面的偏紧给市场蒙上阴影，但A股面临三重利好：即宏观经济稳中有升，国内股市估值优势突出；改革挺进传统行业，红利效应愈发明显；发达国家股市迭创新高，外围环境偏暖。此外，该机构认为QFII的持续开户力度为历史罕见，或暗示A股将迎来不错的上升行情 .西南证券预计大盘将在本周前半周出现调整，随后有望在11月汇丰PMI预览值带来的利好刺激下再度回升。对于10月主要经济数据 ，该机构点评道，后续仍需进一步加大内需刺激力度。

　　另外2家持看多观点的民生证券和信达证券态度相对谨慎。前者提出“大盘弱势格局得到改变”的看法，认为改革的不断深化使得结构性机会增加，超跌反弹、年报预期及政策受益个股将不断涌现。但对于后市，民生证券指出若大盘不能站上2143点(BOLL中轨)，市场在2100点震荡的概率加大。信达证券更是明确提出大盘短线或围绕60日均线反复震荡，其认为大盘能否持续走强，关键在于蓝筹品种的持续性以及后续量能。

　　看平本周走势，但看空中线走势的申银万国证券和国都证券一致认为，成交量将决定反弹的持续性。申万指出年末阶段需关注资金面对市场的影响，若无新题材和亮点吸引增量资金入市，那么反弹持续的概率不大。对于大盘，国都证券认为整体仍然呈现弱势格局(与民生证券观点不同)，年线2180点附近是重要阻力位，沪指突破该位置的条件是沪市每日成交额维持在千亿以上。另外两家机构财通证券和东吴证券对短线和中线趋势均持看平态度，前者也指出60日均线压力明显，短期需密切关注消息面和投资者情绪变化。后者则认为大盘冲高回落的概率较大，有挑战年线压力的可能，但挑战成功难度较大。

　　本周空头代表为华泰证券和光大证券 ，对于上周五的反弹，前者认为是市场的自发修正行为，不能对市场形成反转有较大预期，建议保持谨慎。对于基本面，该机构也相对悲观，其指出短期经济数据显示宏观经济并未出现明显反弹。光大证券给出“A股仍面临震荡”的判断，在操作上建议投资者选择布局受益改革方向的公司和高送转主题。

　　随着岁末将近，对于高送转题材的炒作或将逐步升温，本周推荐关注该题材的机构有4家；此外，周五领涨的券商股受到机构青睐，而近期出现企稳态势的煤炭板块也再次进入机构视线。(西南证券)

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