净空单四连增止步 警惕期指空头反扑

　　持仓分析：多头力量增强

　　在经历了持续一周的多空激烈博弈后，期指市场并没有形成太明显的回调力度，这归功于多头力量的顽强，而且多头在周三的大幅增仓给予空方较强的震慑，如果多方力量进一步巩固，则空方将处于被动局面。

　　从总持仓看，虽然之前我们分析自9月下跌来的增量持仓，在11月14日反弹初期只回落到9.5万手左右，清理并不充分，略微对中期调整是否到位形成隐忧。不过，自11月14日开启的反弹周期，伴随着持仓新的增长，本周不断刷新近两个月来的新高，显示市场有增量资金入场，这将对短周期的反弹行情延续形成有利支撑。

　　从净空头头寸看，近期前20席位净空持续回升，并创出自6月底来的新高12218手，显示了空方希望抑制反弹的决心。但是，多方顽强的抵抗使得指数只是小幅振荡整理，在总持仓创出新高、新增量资金无法跟上的情况下，净空头继续扩大的可能性就被削弱。所以，在周三出现了多头增仓2083手，而空头减仓756手的局面，从而改善了净空头头寸居高的局面，大幅下降到9576手，虽然绝对数还维持相对高位，但快速下降能一定程度上增加多头信心。

　　从重点席位看，前10席位的多空力量转换较大，但分歧也较大，多头有三个席位减仓，但其他7个席位增仓幅度都较大。尤其是具备一定影响力的国泰君安期货、中证期货、华泰长城期货、海通期货席位分别增仓794手、1276手、713手和991手。而且投机性更强的南华期货和金瑞期货席位增仓也超过500手，而空方前10席位有4个席位减仓，尤其是华泰长城期货席位巨量减仓1792手，虽然增仓也有6个席位，但幅度均小于600手。因此，使得前10席位的净空单下降近3000手，尤其是多头券商系和商品系席位共同合力增仓，这对市场提振力会形成共振效应。

　　综合分析，总持仓创新高，净空头大幅下降，券商系和投机系资金同步加多巩固多头力量，似乎数据面全面呈现对多头有利。不过技术上，周三的拉升还没能有效突破自9月下跌以来的通道上轨压力，多方力量仍需进一步巩固来为突破助力，否则中期空方的优势仍有夺回的可能。操作上可尝试多单跟进，有效突破才加仓。(中证期货)

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