2013收官战多头占优 2014期指或先抑后扬

　　2013年股指期货整体表现出“偏熊”的走势，主力连续合约全年跌幅达7.60%。不过，多头在2013年最后一个交易日奋起一搏，主导了收官战。

　　2013年12月31日，股指期货四个合约全线上涨报收。主力合约IF1401报收2345点，较前一交易日结算价上涨19.4点，涨幅为0.83%，其余三个合约涨幅亦在0.8%附近。而沪深300现货指数涨幅更大，报收2330.03点，涨幅1.33%。市场人士预计，随着市场资金面最紧张的时刻已经过去，期指短期有望走出偏强格局。而对于2014年走势来看，市场人士普遍较为乐观，并认为在改革红利的推动下，股指或在经历阵痛后迎来曙光，全年有望震荡上行。

　　最后交易日强势收官

　　12月31日期指强势震荡，主力合约突破近期高点，日内创阶段性新高，最终以一根较长的阳线来告别2013年。上证指数站上5、10日均线，不过市场交投依然较为平淡。

　　上海中期资深分析师陶勤英认为，从期指日内持仓变化来看，12月31日多头主导盘面的迹象明显，期指走势基本与持仓量同涨同跌，在2013年的最后一个交易日，市场多头表现出了较强的信心。截至收盘，期指总持仓量大幅回落，一方面是由于市场防范元旦假期风险作出的减仓回避行为，另一方面伴随着期指上行，减仓可能是空头出逃所致，也表明市场情绪由悲观转向乐观。

　　收盘四个合约，股指期货累计持仓大幅减仓7106手至119534手，成交量大幅增加260071手至850624手。净空单指标呈现回落趋势，主力合约IF1401前20名会员净空单减少322手至10585手，两个合约前20名会员净空单减少670手至13001手。

　　从IF1401合约持仓量变化来看，前20席位空单减持3954手，多单减持1585手。广发期货研究员胡岸认为，空单离场更为积极。从个别席位来看，空头大佬中证期货连续两日减仓空单超过千手，其他空单主力席位也均以减持为主，表明空头意见较为一致，认为期指继续下探概率不大。

　　胡岸进一步分析，整体来看，多空分歧慢慢减弱，总持仓和净空单逐渐从高位回落，在一定程度上显示了期指的空头压力在减小，对股指形成一定支持。

　　2014年市场或先抑后扬

　　对于2014年股指期货走势，多位市场人士看法较为乐观，多位人士表示，随着改革红利的真正落地，股指在经历一段黎明前的黑暗后迎来曙光。

　　上海中期分析师陶勤英认为，2014年的下半年至2015年末改革的各项措施逐步落实，改革的作用逐渐显现，给予了宏观层面继续上行的可能。陶勤英进一步分析，十八届三中全会的多项改革措施有望有效推进，这将显著降低中长期经济的下行风险，使目前的经济增速水平更具可持续性。改革预期使得中长期风险偏好有所上升，同时改革有望推动一些公司及行业的业绩上涨的预期，因此将对市场产生中性偏正面的影响，“2014年股指的路途不会平坦，但前景较为乐观，2014年股指或震荡向上运行”。

　　长江期货资深分析师王旺认为，2014年的经济走势将呈现前高后低的情况。不过，一旦经济增速迫近经济指标之时，政府刺激需求的意愿依然强烈。他预计从二季度中期开始，“稳增长”将贯穿全年剩余月份，2014年全年股指将呈现“V”型，上半年市场将经历改革的阵痛，之后将迎来曙光。

　　海通期货期指分析师林铮指出，预计2014年A股市场在延续大区间底部构筑的基础上，随着经济改革成效的显现，或将有所突破。不过他亦指出，市场能否走出3年多的熊市格局，就要看沪深300现货指数能否突破3200—3400点一带的牛熊分界线。

　　对于1月份走势，陶勤英相对乐观。2014年伊始，股指将面临IPO重启以及12月PMI数据公布等因素的压制，不过市场资金面最紧张的时刻已经过去，同时，12月以来股指的大幅下挫已对IPO重启这一利空因素进行了消化。进入1月之后，股指或因利空出尽而偏强运行。国泰君安期货资深研究员胡江来亦持类似观点，他指出期指量化加权指示信号大概率地指向多头方向，高频数据方向的信号偏多。

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