空头意志坚定 期指易跌难涨

　　持仓分析：多空仍在观望

　　连续两天大幅减仓后，期指市场周三出现小幅资金回流，但是资金进场仍显谨慎，市场观望情绪仍没有太大改善。技术上期指连续两天收十字星，短线方向仍然迷茫，整体趋弱的格局没有改变。

　　从近期总持仓变化看，期指下跌动能似乎不足。周一期指中阴线破位，但总持仓却下降2988手，而且周二继续减仓4461手，持续下跌中没有资金流入，说明市场并非很悲观。期指迎来了两天的盘整格局，但是多头并没有把握住机会，后期多空资金重新流入或再度形成方向博弈，但从目前趋势看，空方主导性略强。

　　从净空头头寸看，1401合约前20席位净空头寸呈现振荡下降局面，最高达至13414手，本周三回落至10016手，但是前10席位虽然上周五也一度回落至14811手，周三再度回升至16238手。此外，前5席位净空头头寸近期也有所回落，但周二达至12356手的低点后周三再度回升至13144手，主力空头席位优势再度加强。

　　从重点席位看，上海东证和浙商期货席位分别加多单865手和663手，表明一些投机力量存在抄底心态，但空方华泰长城、广发期货、银河期货、中粮期货加仓300手左右，形成抗衡力量。如果将1401和1403合约合并来看，前5席位多头只有广发期货席位加仓218手，其他四个席位均出现减仓，而空方有中证期货、海通期货和华泰长城期货席位加仓合计超过1000手，只有广发期货和国泰君安期货席位出现减仓，显示出空方主力有一定回归迹象。

　　综合分析，虽然总持仓出现回落，但是多头资金较为谨慎，而主力空头资金也有回归迹象，这将使得市场压力难以有效释放，期指技术上已经连续三天处于M头颈线下方，如果周四仍不能收复颈线，则再度向下寻找支撑的概率将增大。(宏源期货)

(责任编辑：DF060)