空头掌控局面 股指期货创史上最差新年开局

　　跌3.67%！股指期货创出上市以来最差的新年开局。

　　上周(1月6日至10日)为2014年股指期货首个完整交易周，主力合约IF1401全周一涨四跌，跌幅达到3.67%。自2010年4月16日上市以来，历届新年首个完整交易周涨跌幅分别为+0.44%、-2.52%、-1.37%、-3.67%，可见今年创出上市以来最差的开局。同时，期指2014年全部7个交易日中，有6日下跌，整体跌幅5.42%，表明空头氛围依然浓厚。市场人士分析，期指短期走出偏弱的格局并不容易，但空头并未趁势大举增仓进一步打压，透露出近期亦没有大幅向下破位的预期。

　　空头掌控期指局面

　　期指上周以大跌开局，上周三仅有的反弹亦昙花一现，全周无疑空头掌控局面。

　　上周一，期指四个合约全线大跌，2014年报收三连阴。主力合约IF1401跌幅达到2.46%，创出自2013年7月19日大跌3.34%以来的近半年最大单日跌幅。此外，期指净空单居高不下等透露出空头格局延续的信号。

　　上周二，期指继续全线收阴，新年报收四连阴，但跌幅有所放缓。主力合约收盘微跌1.8点，跌幅为0.08%，其余三个合约几近平盘报收。当日的走势透露出短线下行压力有减缓的信号，不过由于缺乏利多因素支撑，期指并未表现出扭转弱势格局的讯号。

　　上周三，期指主力合约小幅上涨，2014年首度收红。当日为新股申购首日，消息面多空交织，期指日内上蹿下跳，日内波动性较大。尽管近期监管层呵护市场的动作不断，但期指并无积极反应。

　　反弹仅是昙花一现。上周四，期指盘中上演大跳水，主力合约收盘逼近日内最低点。并且，当日随着持仓量的上升，期指弱势下行，最终主力合约几乎以全天最低价收盘，市场悲观气氛浓重，处于明显的空头格局。多家机构均表态称短期看空。

　　上周五，期指继续阴跌。至此，2014年期指开年的7个交易日中，有6日报收阴线，无疑空头氛围浓厚。上海中期资深分析师陶勤英指出，从期指日内持仓变化来看，多空双方的博弈较为激烈，借助2200点整数关口的支撑，多头表现出了一定的抵抗，不过由于市场缺乏做多的理由，整体盘面仍然偏弱。

　　多空且战且看

　　多位市场人士对记者表示，期指短期走出偏弱的格局并不容易，但净空单回落等指标反映出空头氛围有所降温，短期内期指下跌空间可能不大。

　　目前，消息面依然多空交织，期指走势上下两难。陶勤英进一步分析，上周期指弱势下行，主力合约向下考验2200点整数关口，整个市场悲观情绪浓重。证监会为IPO重启助阵的组合拳收效甚微。与此同时，经济数据疲软也是近期市场表现弱势的重要原因，预计股指仍有进一步回调的空间。

　　广发期货分析师范士坤认为，上周五期指全天维持较低的振幅。从日内走势看，仍然运行在标准的下跌趋势中。尽管近期监管层不断释放利好政策，但IPO的加速放行导致市场信心不足，利好对股指的提振作用很有限。

　　主力合约IF1401净空持仓从9092手降至8328手，减少764手。范士坤认为，持仓方面，期指前20名席位的净空持仓有所下降，反映空头压力减轻，但尚难扭转股指的弱势，预计股指将继续寻底。

　　不过亦有人士相对乐观。陶勤英进一步指出，考虑到目前蓝筹股价值被低估、股指点位处于历史较低水平，股指存在随时反弹的可能性。

　　国泰君安期货资深研究员胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向多头方向，持仓结构显示空头套保氛围不如前期浓厚，高频数据信号偏多。总体来看，近期空头氛围有所降温，短期内期指或有走高可能。

　　“期指没有大幅向下破位的预期”，东方证券金融衍生品首席分析师高子剑指出，在目前空头相对占优的格局下，以持仓量来说，如果出现明显的下降，可以明确的定义为空方离场，是看涨讯号。但如果再向下破位时持仓量创新高，那就是明显的空方加码。值得关注的是，上周一的跌幅超过2%，占去全周跌幅的6成，但当日却出现持仓量下降，就说明空方没有大幅向下破位的预期。不过，总持仓的22日移动平均线虽然下降了，但是降的不多，说明空头离场亦不积极。在高子剑看来，期指近期虽然没有得出“很强的”看涨讯号，退而求其次，亦没有大幅向下破位的预期。

　　【指数风向】分析师看涨比例仅一成

　　【持仓分析】持仓偏空延续

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(责任编辑：DF060)