期指反弹连收阳线

　　在连续下跌近一个半月后，期指在本周终于迎来了久违的反弹。当月合约IF1402在本周一加速下探至最低2172.8点，刷新去年8月1日以来新低之后，在周二、周三连续收出阳线，分别上涨1.00%和2.18%，一举收复了过去10个交易日的失地。

　　从期指的各项数据来看，特别是多、空主力席位的持仓数据，本周连续快速反弹，在一定程度上缓解了空头压力。但从总持仓上来分析，仅以短期内的反弹来断言期指颓势的完全逆转，或许还为时过早。

　　中金所盘后公布的主力持仓数据显示，上证报资讯长期跟踪的几家多、空双方代表席位，在本周反弹中都出现了一定的持仓异动。

　　空头方面，前期的空方老大海通期货在去年12月12日净空单创下15633手的新高后，至今一直延续着减持空单的态势。截至本周三净空单已经呈现“五连降”，特别是周二、周三的两个交易日再次累计减持将近900手。截至周三净空单已经降至5208手，还不到之前高点的三分之一。另一家老牌空头中证期货也在周三的大幅反弹中也减持空单820手至13341手。但与海通相比，中证期货13341手的净空单仍然处于其历史高位。

　　多头方面，之前只身撑起多方阵营的国泰君安，在周三的大幅反弹中净持仓头寸“由多转空”，截至收盘持有210手净空单。而国泰君安上一次持有净空头寸还要追溯到去年12月6日。值得注意的是，上述这个12月6日至1月22日(本周三)时间段，正好是从行情从最高点至最低点，涵盖了期指本轮下跌中至今为止的全部跌幅。国泰君安这种在连续下跌行情中持续持有净多头寸的操作方法，在去年6月份等多次下跌行情都有明显的体现。这可能是由于其特殊的套保或套利机制所致，但也可以就此推测，国泰君安净持仓头寸在本周三再次“由多转空”，或许代表着短期底部的出现。

　　从合约总持仓数据上看，自上周四总持仓降至117892手至今，该数据一直在12万手下方运行。相比于去年12月下跌初期13万余手的总持仓，已经出现了一定的降幅。从历史数据看，总持仓的下降在下跌行情中代表着空头压力的释放。但从去年2月份、6月份总持仓两次突破13万手后的情形看，行情的真正见底都伴随着总持仓降至10万手以下。目前11万余手的总持仓，或许预示着当前期指的空头压力仍有一部分没有得以释放。

　　综上所述，多、空主力席位持仓分歧在本周明显趋于缓和，总持仓量也有小幅的下降。都说明了目前期指的空方压力有所缓解，短期底部或将显现。但总的下跌趋势能否完全得到逆转，还需要对相关数据继续跟踪分析。

(责任编辑：DF050)