期指短期反弹有望继续 警惕颈线位压力

　　马年开年几日来，期指量价齐升，异常火爆，连续上攻并站上上证2100点关口。也正是基于此，市场对于反转的预期也越来越多，投资者能否如愿？接下来笔者从近期市场的关注焦点角度进行分析，对市场短期的走势予以分析和判断。

　　“钱”始终牵动市场的神经，短期利于市场

　　随着利率市场化的不断推进，“利率”被越来越多的投资者熟识。而去年六月份的“钱荒”则更是使得投资者对于流动性的关注不断增加。加上美国“QE”风波频发，“钱”成为市场牵动市场神经的主要因素。

　　被视为为马年货币政策定调的《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中，“保持适度流动性”的提法，令市场萌生了丝丝货币政策将放松的期待，甚至不乏今年二季度会降准降息的判断。笔者认为，去年M2持续处于相对偏高水平，符合经济增长所需，结合央行持续提出的盘活存量的提法，笔者认为市场上对于中长期货币政策可能偏松的期待恐稍显乐观。

　　和去年一样，春节后央行再面临“逆回购到期潮”。但和去年不一样的是，去年春节后首周逆回购到期规模8600亿元明显高于今年节后首周的4500亿元。同时，去年春节后央行重启正回购，而今年节后的第一个周二，央行公开市场按兵不动。由此可以看出，多种流动性调节工具稳定市场预期的做法起到一定的成效，市场流动性稳定，利于投资者情绪。

　　短期来看，2月11日三只新股申购后，A股将迎来一段时间的空窗期，IPO抽血担忧将明显减弱，进一步缓解了资金面的紧张情绪。加上央行定调马年货币政策操作仍突出“稳健”，起到了给市场吃下定心丸的作用，利于短期市场反弹情绪。

　　美债务危机再起波澜警惕外围“黑天鹅”

　　一度引起政府关门的美债危机在延后了五个月后，债务上限阴影再度袭来。美财政部此前表示，若在2月27日之前美国国会不能将当前为17万亿美元的债务上限进行上调，美国将耗尽所有借款资源，并可能很快陷入主权债务违约。从目前事件的进展来看，民主党主张无条件提高债务上限，但众议院的共和党却借此提条件，希望通过民主党的让步来达成债务上限协议。鉴于先前美国政府“停摆”失利的共和党恐怕也不会让步，笔者认为两党博弈恐将继续。对于市场而言，若僵局不能在有限的期限内被有效的缓解或解决的话，外围引起的“黑天鹅效应”不得不防。

　　从时点上来看，2013年上市公司年报披露已拉开大幕。数据显示，截至6日， 1282家上市公司发布2013年度业绩预报中预喜公司占比三分之二，预减公司占比接近十分之一。结合近两日的地产、金融等权重板块的走势来看，权重板块的业绩增加了市场上涨的动能。但同时需要注意的是，99家上市公司先后发布业绩修正预告公告、56家向下修正此前公告预期，“变脸”后最大变动幅度超过-1300%。大面积的业绩“地雷”对投资者情绪负面的影响也不容忽视。

　　而政策预期来看，三月初将开始的“两会”的愈加临近进一步提升了向来以炒作预期为先行者的股指的上涨动能。

　　总体来看，业绩报告拉开帷幕的时间点上，权重板块的良好业绩利于年报效应的发挥，短期增加市场上攻动能，但需要警惕大面积业绩地雷对于市场情绪的影响。2月11日IPO之后市场的空窗期，加上节后流动性相对宽松和两会的政策预期，为市场营造了一定的反弹氛围。但美国债务上限僵局的再次来袭，国内期指则不得不防“黑天鹅”。结合技术上目前空头排列有所改变，笔者认为期指短期反弹情绪在，但要关注上方即将面临双头形态的颈线压力，警惕反抽后再次确认双头形态的可能性。

(责任编辑：DF060)