通信行业4G建设持续升温 细分行业孕育成长

　　展望2013H2:继续把握电信领域的周期性和非电信领域的成长性投资机会。电信领域更多体现的是周期性投资机会，其中三大运营商4G 建设不断提升通信设备行业景气度并将有望持续到2014 年。非电信领域中的北斗、专网集群、移动转售等细分领域将孕育更多的成长性机会，其中龙头公司将优先受益。

　　电信领域：4G 投资正式启动，建议关注有业绩支撑的公司。预计2013 年全球电信资本开支维持平稳增长，但LTE 商业网络数不断增长成为其资本开支的新动力，国内电信资本开支在未来3 年将维持高位平稳增长，增长动力主要来自无线和传输网建设，投资更偏向结构性，中国移动将在2-3 季度正式启动4G 一期招标，同时随着4G 牌照的发放，联通和电信将跟进4G 投资，4G 建设将成为13-14 年的主要投资方向，其中业绩将是未来相关设备公司的主要试金石。