化工化纤萤石矿，价格长期趋涨增

　　投资要点：

　　近年国内萤石矿需求量年均增长 12%，2013 年需求量将超400 万吨;

　　虽然我国萤石矿储量较多，但国家已经开始保护萤石资源;

　　按萤石矿每年 1000 万吨的开采配额，萤石矿需求缺口逐步显现。

　　报告摘要：

　　萤石是氟化工最重要的原料来源。近年来国内萤石需求量年均增幅大约12%左右。今年下半年起，国内萤石粉价格由1450 元上涨到1750元/吨。近年萤石价格的大幅波动，即与短期下游需求爆发、炒作等因素有关，又与大的政策环境、国家逐步收紧萤石矿的开发相关。总体上看，未来萤石资源的价格将处于长期上涨通道。

　　2013 年国内萤石需求量将超400 万吨。2011 年国内萤石矿开采总量在1050 万吨左右(原矿)，折合成精粉年产量在420 万吨左右，扣除出口70 万吨，国内氟化工及其它下游领域消费量350 万吨。按照年均8%的消费量增长速度，2012 年国内萤石矿(精粉)需求量将达380 万吨，2013 年需求量将达到408 万吨。

　　我国萤石储量较多，国家已经开始保护萤石资源。根据美国地质局统计的数据，截至2009 年，世界萤石基础储量4.7 亿吨，可开采储量2.3 亿吨，其中南非、墨西哥、中国和蒙古萤石储量列世界前4 位。近年来，我国政府出台了包括整顿采矿秩序，将萤石出口纳入配额管理等多项措施，来保护萤石资源。

　　萤石需求缺口将逐步显现。根据国家政策导向，预计未来较长时内国内萤石矿年开采配额将保持在1000 万吨左右，折合萤石精粉在400万吨左右。而2013 年对萤石精粉的需求量将达到408 万吨，萤石供给将逐步显现缺口。因此，长期看好萤石矿价格。

　　重点关注公司。国内A 股上市公司中，具有萤石矿资源的主要有：泰禾集团(000732)、永太科技(002362)、多氟多(002407)、天业通联(002459)等。