通信设备政策利好军工信息化和信息安全两条主线

　　1、中央政治局会议审议通过《国家安全战略纲要》 中共中央政治局1 月23 日召开会议，审议通过《国家安全战略纲要》。会议认为，当前，国际形势风云变幻，我国经济社会发生深刻变化，改革进入攻坚期和深水区，社会矛盾多发叠加，各种可以预见和难以预见的安全风险挑战前所未有，必须始终增强忧患意识，做到居安思危。制定和实施《国家安全战略纲要》，是有效维护国家安全的迫切需要，是完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的必然要求。在新形势下维护国家安全，必须坚持以总体国家安全观为指导，坚决维护国家核心和重大利益，以人民安全为宗旨，在发展和改革开放中促安全，走中国特色国家安全道路。要做好各领域国家安全工作，大力推进国家安全各种保障能力建设，把法治贯穿于维护国家安全的全过程。

　　2、政策利好军工信息化和通信信息安全我们认为此次通过《国家安全战略纲要》，是国家从战略上，系统部署安全保障工作，是应对复杂国际环境维护国家安全和加强国家治理的重要举措。从通信和信息化角度而言，军工信息化和通信信息安全两个方面将在国家安全信息战略占有重要地位，这和我们2015 年度通信行业投资策略报告提出的两个确定性方向。

　　3、投资建议

　　军用通信和军工信息化方向， 信息战、电子战代表现代国防装备方向，武器装备的信息化也是国防安全的重要保障。美国C4ISR 在2014 年的预算为650 亿美元，占军费比例达到13.1%。关注在军工信息化具备核心地位的潜力平台和民参军示范企业，继续重点推荐五大军工信息化龙头 - 闽福发(电子蓝军龙头)、金信诺(军用高频连接器和线缆龙头平台，预计本周复牌)、国睿科技(雷达龙头)、旋极信息(军用嵌入式系统龙头)、振芯科技(北斗龙头，雷达dds+惯导).

　　通信信息安全领域，可以从通信信息安全保障和国产化两个角度理解。通信信息安全保障包括了维护国内安全必需的网络保障措施，包括国内通信网和互联网网络安全所需的应用提供能力和专网提供能力；国产化的角度更多是核心网络通信设备的国产化需求不断提升。我们在此领域重点推荐三大龙头标的：烽火通信(公安信息安全龙头+通信设备国产化)；海能达(国家治理通信专网龙头)；中兴通讯(网络信息设备国产化龙头).

　　风险提示：政策推进低于预期。

　　表 1:重点公司主要财务指标(2015 年 1 月 23 日收盘价)

　　图 1:通信设备行业历史 PE Band

　　图 2:通信设备行业历史 PB Band

(责任编辑：DF078)