军工行业 关注军事外交新动向

　　行情综述：截至1 月30 日，近一个月国防军工行业指数增长3.5%，同期沪深300 指数增长-0.6%，行业跑赢指数4.1%，在中信一级子行业中排名18/29。近一周国防军工行业指数上涨-2.4%，同期沪深300 指数增长-3.8%，跑赢指数1.4%，排名25/29.

国防军工近一月指数走势

　　观点综述：我们看好国防军工行业，2015 年关注改革及价改方案出台。

　　上周军工板块冲高后回落，我们认为短期板块高位震荡概率较大。习近平在全军外事工作会议上强调，进一步开创军事外交新局面；同时官媒承认我国将在今年的反法西斯战争胜利70 周年纪念时举行阅兵式。军事外交战略的确立进一步明确了我国的大国战略，将为军工的发展带来长远助力。

　　同时，2015 年是全面深化改革关键之年，各军工集团陆续布局改革思路。暨航天科技集团15 年一号文件明确深化改革事项后，中国电子科技集团出台《中国电子科技集团公司全面深化改革工作指导意见(征求意见稿)》；中国兵器工业集团2015 年工作会议强调加快推进第四次军品能力调整和军工科研院所改革。我们认为，密切关注各军工集团改革动向。

　　关注中国卫星、航天机电、航天长峰、航天科技、航天动力、四创电子、振华科技、中航电子等相关标的。

　　推荐中国卫星：考虑到新一轮军队建设核心是信息化，卫星是未来太空基础及信息化建设基础，新一轮的重大科技项目上马是大概率事件。

　　推荐航天电器：国防基础元件生产企业，军品订单饱满，民品受益4G 通信，长期增长稳定且具有航天科工集团061 基地注入预期。

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