有色金属行业：政策红利 锂受益

　　政策红利，锂受益

　　工业金属价格涨跌互现；美非农数据低于预期使金价或出现反弹；再生资源受益政策红利已具长期价值； 到 2020 年满足超过 500 万辆的电动汽车充电需求利好新能源汽车， 利好锂价，继续看好。建议继续配置锂行业。推荐配置： 天齐锂业、*ST 融捷、 西藏珠峰、赤峰黄金、 银泰资源、 豫光金铅、 怡球资源、华友钴业。

　　工业金属：涨跌互现

　　本周工业金属价格涨跌互现， LME 铜、 铝、 铅、锌、 锡、 镍周价格变化分别为 2.28%、-0.13%、 -0.57%、 4.14%、 2.73%、 1.41%；国内铜、 铝、铅、锌、 锡、 镍周价格变化分别为-1.36%、 -1.23%、 2.37%、 0.14%、 -2.02%、 -0.32%。我们继续对工业金属价格保持谨慎，预计价格仍以震荡为主。建议关注受价格波动影响较小的加工类企业和资源品位高、盈利能力强、前期随大盘深幅调整的民营矿企，四通新材、 西藏珠峰、中金岭南、豫光金铅等。

　　贵金属：美非农数据不及预期，金价或小幅反弹

　　美元指数周跌 0.21%至 95.71， 国际金价周跌 0.7%至 1138 美元/盎司，白银价格周涨 0.82%， 国内金价周跌 2.94%，国内银价周跌 3.03%。 SPDR 持仓量增加 5 吨至 689 吨。 美国最新非农就业数据低于预期，预计美联储加息或继续延缓， 受此影响预计金价或出现一定的反弹， 建议关注：赤峰黄金、银泰资源、刚泰控股等。

　　小金属：政策红利，锂受益

　　锂方面： 碳酸锂价格保持不变(电池级 5 万元/吨)，年初至今已上涨 20%。政策层面来看， 即将发布实施的《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》提出，到 2020 年满足超过 500 万辆的电动汽车充电需求。继续推荐配置锂行业，高供给集中度和下游新能源汽车快速增长， 使锂价具备继续上行的基础。 建议关注：天齐锂业， *ST 融捷，众和股份(停牌)，赣锋锂业。 稀土方面：本周稀土价格保持不变。目前需求尚未回暖，预计稀土价格仍将底部震荡，暂无显着投资机会。

　　再生资源： 伺机布局 2016

　　废旧电器电子产品平稳度过整合期， 2016 年将再现高增长；废旧铅酸电池、报废汽车深加工等领域有望率先爆发。政策红利初见成效，再生资源万亿市场整合全面提速，渠道整合将大幅提升龙头企业盈利能力。建议关注；综合型再生资源龙头： *ST 秦岭、格林美；细分子行业渠道整合者：豫光金铅、怡球资源。

　　风险提示： 美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。