文化传媒：电影行业仍处于快速成长期 荐6股

　　行业点评：

　　《星球大战7》首日成绩排内地影史第三。

　　据 EBOT 艺恩日票房显示，超级科幻大片《星球大战：原力觉醒》于 1月 9 日在中国上映后，首日票房报收 1.93 亿(不含零点场)，挤掉《复仇者联盟 2》摘得内地影史第三名。目前第一名仍然由《速度与激情 7》持有，该片首日票房高达 3.46 亿元，短期暂时没有影片可以刷新该纪录。第二名则是由 2015 年 9 月 25 日上映《港囧》凭借 1.99 亿元成绩上榜持有。

　　元旦档带动票房创新高。

　　据 EBOT 艺恩票房智库显示，截至 2016 年 1 月 10 日，新年仅过去 10天，中国电影票房累计收入达 17.97 亿元。其中，票房排名前三的电影分为《寻龙诀》、《老炮儿》和《恶棍天使》，国产影片依然是主角。其中，《寻龙诀》以 16.35 亿元的票房成绩暂居贺岁片榜首，《老炮儿》获得 8.21 亿元票房佳绩位列第二，而《恶棍天使》也以 6.46 亿元紧随其后。

　　2016 年电影产业有望持续增长。

　　自 2001 年底《关于改革电影发行放映机制的实施细则》发布以来，电影产业规模整体保持高速增长。从 2015 年行业发展趋势可以看出互联网巨头企业已全方位对影视产业上下游进行布局，影视行业龙头公司也比以往更积极的参与其中。未来电影市场的竞争是生态和产业链的竞争，是影视集团的竞争。市场的进入门槛进一步抬高，未来中国的影视巨头将仅剩 3-5 家，市场份额有持续向行业龙头集中的趋势。我们建议关注在市场整合阶段中，具有全面布局、不断向产业链上下游渗透、进行跨行业整合的影视公司。

　　布局 IP 产业链时机到来。

　　我们认为优质的投资标的需要具有以往成功案例的运作经验。同时其IP 内容储备充足，运营模式可复制，这样可以适应多 IP 的同时开发。产业链推荐顺序上，我们建议选择前中端优势明显的公司。 优质 IP积累丰厚以及 IP 运营能力强的公司是我们的首选。

　　投资建议：

　　未来十二个月内， 维持传媒行业“增持”评级。随着影院数量的平稳扩张，我们认为当前电影行业仍处于快速成长期，相关龙头公司将持续分享行业增长带来的利润。我们推荐有一定平台实力、能同时运作多部影片并打通产业上下游的平台型公司。 建议继续关注电影产业链相关公司：光线传媒、万达院线、北京文化、华策影视、新文化、鹿港科技。