广发证券：维持钢铁行业“买入”评级

　　近日李克强强调去产能要拔出低端同质化企业，钢企改革要把“量”减下去，“质”提上去，钢铁行业去产能必须要有“壮士断腕”的决心。河北省今年钢铁产能拟减1800万吨，并提出十三五期间要实现单位生产总值能耗下降3.5%，PM2.5下降6%以上的目标，显示了各地政府积极推进生态环境治理，钢铁行业化解产能力度持续加码。

　　本周板材现货价格持续上涨、螺纹钢期货大幅下跌，钢厂减产、停工增多，供给端表现向好，但临近春节需求持续走低，预计短期钢价以稳为主。对此，广发证券研究所表示，维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。

　　在原材料方面，广发证券给出一组统计数据，显示了近期钢铁行业比较好的一个景象。本周国内铁精粉均价382.01元/吨，较上周上涨4.39元/吨；青岛港进口矿均价307.5元/吨，与上周统计持平；唐山废钢1000元/吨，较上周上涨40元/吨；唐山方坯1650元/吨，较上周上涨70元/吨。

　　钢铁价格方面，广发证券表示，目前板材现货价格持续上涨、螺纹钢期货大幅下跌，预计下周将逐步稳定本周国内钢价综合指数为74.56，周环比上涨2.1%，其中长材价格指数上涨1.84%，扁平材价格指数上涨2.38%，分别收于82.32、67.13。螺纹钢主力合约(1601)收盘价为1705，周环比下跌123元/吨，跌幅为6.72%；结算价为1706元/吨，周环比下跌128元/吨，跌幅为6.98%。螺纹钢期现货价差为48元/吨，周环比下降128元/吨。

　　盈利能力方面，广发证券认为目前主要钢材品种还是以降为主.考虑半个月原料库存条件下，螺纹钢毛利-136.82元/吨；线材毛利约-96.99元/吨；热卷毛利约-261.88元/吨；中厚板毛利约-338.64元/吨；冷轧板毛利约-300.23元/吨；镀锌板毛利约-476.22元/吨；不锈钢吨钢毛利约为-136.82元/吨。

　　从社会库存上来说，目前钢铁总量微幅上升，各品种互有升降.本周末钢材社会库存为866.94万吨，周环比上升0.71%，同比降14.24%。其中螺纹钢库存周环比上升1.33%；线材库存周环比下降0.94%；热卷库存周环比上升0.74%；中板库存周环比上升2.46%；冷轧板库存周环比下降1.31%。