纺织服装行业周报：短期棉价上涨 关注棉纺企业投资机会

　　本周市场回顾：本周申万纺织服装指数上涨3.77%，同期上证指数上涨3.12%，沪深300指数上涨2.71%。子行业看，纺织制造板块表现较好，棉纺、辅料、印染和其他纺织分别上涨6.07%、5.11%、4.20%和3.50%；品牌服装表现略为逊色，休闲服装、女装和丝绸分别上涨3.38%、2.76%和1.30%。个股方面，大杨创世、卡奴迪路、浙江富润涨幅居前，分别上涨61.00%、20.63%和17.18%；棒杰股份、汇洁股份、柏堡龙跌幅居前，分别下跌13.23%、10.15%和8.27%。

　　行业动态： 1、海关总署发布的数据显示，3月纺织品服装出口1100.1亿元，同比恢复增长，且增幅高达42.7%。一季度我国纺织品服装累计出口566.3亿美元，同比下降5.2%。3月纺织服装出口的降幅比2月份明显收窄。 2、据FT中文网报道，美国贸易代表迈克尔-弗罗曼4月14日宣布了中美两国政府达成的一项双边协议，中国同意取消其向出口企业提供的多种补贴。这些行业是：纺织、服装和鞋类；先进材料和金属；轻工业；特种化学品；医疗产品；五金建材；以及农业。

　　公司重要公告： 1、歌力思：2015年度公司实现营业收入8.35亿元，比上年同期增加12.28%，归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，比上年同期增长15.82%。其中唯颂品牌的营业收入达到2038.59万元，较2014年增长了144.95%。公司收购的唐利国际全年实现净利润4391.72万元，未来仍将有良好的快速增长趋势。 2、罗莱生活：一季度实现营业收入7.63亿元，较上年同期增加8.14%，归属于上市公司股东净利润1.09亿元，较上年同期减少6.34%，下滑的主要原因是管理费用同比增长79.85%，业务结构和人员调整导致人力成本、咨询和税金等费用增加所致。 3、柏堡龙：公司拟非公开发行股票募集资金不超过9.88亿元，发行股份数量不超过3300万股，全部用于全球时尚设计生态圈项目。项目的主要功能模块包括“衣全球时尚共享云创平台”、“时尚设计体验店”和“设计师孵化基地”。

　　行业观点：行业基本面无明显变化，短期建议关注棉纺企业投资机会。受4月11-12日郑州棉花期货主力合约暴涨、棉纺织企业及棉花贸易商提货比较积极和国储棉轮出细则迟迟不落地的影响，新疆棉报价持续上涨，供需关系出现逆转。棉价的大幅上涨短期内直接利好棉纺企业，由于纺织企业采用成本加成定价法，目前投入生产的棉花是过去一段时间采购的，当时棉花价格较低，成本相对较低，而当前市场棉花价格较高，产品销售价格较高，这中间就产生了原料成本上的额外收益。

　　推荐组合：联发股份(002394)、华孚色纺(002042)、鲁泰A(000726)