环保行业行业估值偏高 面临调整风险

　　PM2.5 治理政策加码，政策力度超出市场预期环保部确定19 个省(区、市)47 个地级及以上城市的火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工、燃煤工业锅炉将实行大气污染物特别排放限值，以对细颗粒物进行治理。中央政府在PM2.5 治理方面加码，PM2.5 监测需求将率先启动。2016 年之前PM2.5 监测仪器需求将集中释放，对应市场空间约8-10 亿元，受益最大的公司为先河环保(300137)。此外，氮氧化物是形成二次PM2.5 的重要物质之一，“十二五”脱硝行业存在显著投资机会。根据改造安排，2013 年火电机组脱硝招标规模预计将达到2 亿千瓦，相比2012 年实现翻番，由此将带来行业的爆发式增长。重点推荐弹性最大的雪迪龙(002658)，及在脱硫脱硝行业中处于领先地位的国电清新(002573)和九龙电力(600292).(点击查看>>>公用事业行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　重点流域污染综合防治为2013 年环保工作重点 2013 年春节期间，有网友在微博上爆料称山东潍坊出现地下水污染事件，引发网络热议。我国地下水已遭严重污染，基本清洁的城市地下水只有3%。现阶段，各级政府对水污染治理的重视程度在日益提升。2012 年初发布的《国务院关于实行最严格水资源管理制度的意见》提出，将水资源管理纳入政府绩效考核。2013 年全国环保工作会议提出深化重点流域污染综合防治。在饮用水水源地保护方面，2008-2020 年总投资预计为580 亿元。在重金属治理方面，“十二五”预计将投入750 亿元。基于此，我们重点推荐膜法水处理行业龙头企业碧水源(300070)、具有重金属监测仪器生产能力的天瑞仪器(300165)、已承接若干重金属治理项目的永清环保(300187).