钢铁钢价止跌企稳下游需求启动 荐2股

　　本周国内钢材价格止跌企稳，钢材价格综合指数上涨0.61%，其中长材上涨0.39%，板材上涨0.85%。我们认为下游需求的启动是钢材止跌企稳的动力。我们从部分钢贸商处获悉他们的现货库存在2月底达到顶峰，3月份以来出现了较为快速的下降，我们认为3月份的前两周下游需求并未真正规模性启动，而钢贸商的库存下降可以认为是钢贸商的主动去库存行为，从而导致了3月份前两周钢价现货价格的大幅下挫。从本周开始，下游需求的启动与钢贸商的去库存形成了有效的接力，从而为钢材价格的止跌企稳提供了支撑。从1-2月份钢贸商的采购与销售来看，市场基本符合钢贸商之前的预期，其中采购力度大大超越之前制定的计划，而销售端亦完成了全年计划的15%左右。另外，中钢协发布统计数据，3月上旬日均产量208.64万吨，创历史新高。下游需求并未大规模释放的情况下，产能利用率一直维持高位，供给端的压力以及高企的社会库存使得市场对于旺季的预期大幅度下降，这一点可以从近期快速下跌的螺纹钢期货主力合约的价格看出。

　　本周钢材社会库存下降1.64%，其中长材库存下降2.20%，板材库存下降0.65%。在经历了长时间的补库存周期之后，社会库存见顶回落。我们认为社会库存的见顶回落在一定程度上反映了下游需求的启动。