旅游板块短期承压长期向好 荐4股

　　疫情能否控制决定板块短期走势，板块短期承压，但长期向好的发展趋势仍较为确定。如若疫情继续发展，历史统计数据表明，疫情对板块的打击视发展程度而定。其中餐饮、酒店、传统景区受影响最大，客流较少的休闲景区相对较好。13年疫情应对措施及时得力，预计可控概率大。我们暂维持13年板块增持评级，推荐受疫情影响较小的休闲产业，首推超跌的中国国旅、腾邦国际。二季度之催化剂《旅游法》有望出台，对行业长期健康发展奠定法律基础。目前板块13年21倍PE，相对全部A股溢价0.95，对比历史和国外均处于合理区域。建议结合我们12年策略提出的产业图谱，未来3-5年我国将以休闲游需求为主，选择最受益的休闲娱乐、出游预订、旅游购物产业。推荐中国国旅、宋城股份、腾邦国际、中青旅。

　　疫情能否控制决定板块全年走势，板块短期承压。市场担忧本次禽流感疫情影响出游，4.1-4.3期间，国君社会服务指数大幅下跌4.8%，相对沪深300收益率-4.3%，排22位(共22)。预计短期板块难有大起色。