有色金属关注业绩拐点带来的机会 荐7股

　　经济复苏遭遇宽松货币退出预期，美国经济一支独秀，量化宽松政策退出，美元走强趋势确立。在需求弱复苏、美元走强的外部环境下，有色金属价格仍将维持低位运行，短期建议精选个股，寻找业绩拐点的投资标的；长期关注资源价值低估、大股东资源注入预期强烈的投资标的。(点击查看>>>有色金属行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　投资要点：

　　2013Q1 价格低迷、业绩探底，有色持续弱势：一季度，受塞浦路斯银行法案以及日元再宽松等事件性影响，美元走强趋势确立，同时中国经济复苏低于预期，金属需求缓慢回暖，有色金属价格低位徘徊，叠加A 股有色金属个股年报业绩探底因素，有色金属行业及板块持续弱势。

　　2013Q2 当经济复苏遭遇宽松退出：美国地产复苏强劲，美国经济一枝独秀，引发量化宽松退出预期；中国经济复苏一波三折，缺乏复苏发力点，“中国因素”哑火；欧洲、日本经济仍处底部，量化宽松持续。欧元、日元维持宽松，美元走强趋势确立，叠加中国需求缓慢回暖，金属价格仍将受压美元走强。

　　短期建议关注交易性机会：短期来看，在联储宽松政策退出的预期下，美元走强已成趋势，基本金属在需求缓慢回暖前提下，价格仍将在较长时间受到美元走强的压制。行业难有大的起色。在美元走强，需求弱复苏大格局下，有色金属短期仍将以避险策略为主，投资策略应精选个股、寻找业绩向上拐点个股。推荐标的：亚太科技、焦作万方、云铝股份、东方锆业；

　　长期关注资源价值低估及注入预期：从长期投资角度看，中国新城镇化或成下一轮经济经济增长点，新城镇细则出台后，中国需求回暖仍是大概率事件。长期投资策略应以资源为重，特别关注2008 年金融危机冲击下，金属价格大幅下跌过程中并购低价资源，但黄金矿产除外，以及大股东资源注入预期强烈的投资标的。推荐标的：铜陵有色、中金岭南、盛达矿业；

　　2013Q2 给予行业“同步大市”评级：短期金属价格难有起色，年报及一季报业绩仍将低迷，给与行业“同步大市”评级，关注业绩拐点带来的防御性机会，建议亚太科技、焦作万方、云铝股份、东方锆业；长期关注资源价值低估机会，建议铜陵有色、中金岭南、盛达矿业。