一季度毛利率稳步提升 公用事业等三行业有“钱”途

　　家用电器

　　需求量有望持续回升

　　家用电器板块景气度大幅提高，据数据显示，该板块一季度销售毛利率为22.23%，同比增长为8.27%，同时今年一季度净资产收益率(整体法)同比增长5.85%。具体到个股方面，在今年一季度销售毛利率高于板块整体平均值的个股中，有12只个股销售毛利率同比增长超过了10%，其中，*ST天龙(457.07%)、春兰股份(43.44%)、格力电器(31.73%)、厦华电子(30.43%)、小天鹅A(25.44%)、万家乐(19.00%)等个股增幅居前。

　　市场表现方面，电子板块今年以来共有19只个股累计涨幅超10%，其中，老板电器以70.03%的年内涨幅居首，除此之外，澳柯玛(65.97%)、美的电器(59.70%)、四川九洲(54.56%)、同洲电子(48.95%)、华帝股份(42.24%)、海信电器(41.54%)等6只个股今年以来涨幅亦超过40%。

　　业绩方面，据一季报显示，电子板块51家上市公司中，有30家公司今年一季度归属母公司净利润实现同比增长，其中，春兰股份(3376.75%)、澳柯玛(1311.25%)、TCL集团(691.65%)、华意压缩(586.94%)、同洲电子(107.33%)、华帝股份(106.54%)等6家公司均实现了一季度业绩同比翻番。

　　国金证券表示，首先，从销量上看，预计二季度各类家电销量均继续有不同程度好转，子行业中，受益节能补贴及地产拉动的电视、厨电、空调景气度最高。其次，利润率方面，行业弱复苏下价格战并不激烈；白色家电和厨电上半年成本小降和价格小升令利润率同比向上；黑色家电因面板今年一季度环比下降而整机降价幅度不大使得同类产品盈利环比改善，尽管二季度旺季到来面板价格将环比上涨，但节能补贴对企业利润的贡献足以弥补。第三，行业政策方面，预期节能补贴五月份到期后将伴随新一轮补贴的启动，但可能会延续现有补贴标准半年，然后再切换到更高补贴标准。第四，竞争格局方面，品牌集中度均有所提升，龙头市场份额提高。