电子行业景气回升 关注成长确定的子行业附股

　　景气回升，持续性待观察

　　进入四月份以来，由于受累于一季度经济增长不及预期，大盘在四月份以来出现较大下滑，电子类股票出同步出现了小幅的震荡回调，前期强势股纷纷领跌。虽然一季度整个行业景气相对于去年同期有一个明显的上升，但是否能够持续下去还有待观察，近期发布的新产品依然是我们关注的重点。(点击查看>>>电子元件行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　首先，重磅的谷歌眼镜首批2000 部开发者版本在4 月16 日全球出货，从此智能眼镜不再只是概念产品，穿戴式智能终端正式登上历史舞台。其次，三星Galaxy S4 旗舰手机在4 月底开启了全球范围内的销售。由于三星在新款手机方面备货充足，实体零售、网络零售、运营商等诸多渠道的新款手机销售全面铺开。S4 手机在国内的销售正好赶上了五一消费旺季，所以该款手机为接下来的电子消费旺季开了一个好头，未来很有可能有超预期的销售表现。

　　从 4 月份获得的行业数据上看，半导体订单出货比的回升、面板出货量的上升表明行业景气在回暖，但这种回暖并不踏实，因为消费者信心指数、面板价格、半导体订单需求量、一季度电脑出货量等指标还在下滑，我们将密切观察下个月的行业表现。

　　本月月报我们将重点关注 LCOS 显示技术的发展情况，通过对LCOS 企业实地访谈以及行业资料的整理，我们力图对LCOS 技术产品、市场需求、行业格局以及产业链受益情况有一个较为全面的了解。

　　投资逻辑：关注成长比较确定的子行业

　　由于存在诸多不确定性，我们依然维持对整个行业的“中性”评级，建议投资者重点关注成长比较确定的子行业：在电子企业制造工艺升级过程中，先进自动化设备必不可少，大族激光虽一季报表现欠佳，但长期成长性值得看好；同时在三星、华为、中兴等品牌智能终端旺销的前提下，连接器厂商长盈精密及电声器件龙头歌尔声学的前景可期；而在国内LED 市场订单饱满以及LED 照明产品逐渐被用户接纳的时刻，我们看好电源企业茂硕电源及背光封装龙头聚飞光电。