报告预计二季度房地产销售增速将回落

　　东方证券5月13日发表研究报告，报告显示，2013年一季度销售额占到12年全年的27%(历史一般为10%-15%)，量价齐升导致“国五条”出台，预计二季度销售增速将回落。

　　龙头企业净负债率回落至近5年均值以下，资产流动性整体改善。①净负债率：“招保万金”的2012年净负债率为42.5%，2013年一季报为47.6%，均处于近5年历史均值以下，仅保利年报及一季报净负债率超过85%；扣除招保万金后的2012年及2013年一季报净负债率分别为70.6%和72.3%，虽较12年三季度下降但仍高于近五年均值(56.9%)。②现金与全部付息债的比：招保万金2013年一季报为57.4%，较12年末下降2.2个百分点，主要与一季度投资增加、偿债支出增加有关；扣除招保万金后2013年一季报为39%，较12年末微升0.4个百分点，略好08年(最低36.7%)③现金与存货的比(存货经修正)：招保万金2012年报为29.8%，一季报为29.7%(11年报24.9%)；扣除招保万金后2012年报为25.6%，13年一季报为27.2%(11年报为20.8%).