“水十条”实施细则即将出台 5股前景广阔

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　　“水十条”实施细则今年将出 概念股望受益

　　从环保部获悉，环保部正在编制“水十条”实施情况评估考核办法和实施细则，预计今年出台。值得注意的是，问责制将进一步细化落实，环保部将和各省市签订水污染防治目标责任书，地方若治理不力将面临强力问责。

　　据经济参考报20日消息，让“水十条”落地，通过在污水处理、工业废水、全面控制污染物排放等多方面进行强力监管，铁腕治污将进入“新常态”。环保部将陆续出台配套措施、考核办法和实施细则，实施水污染防治行动计划，加强江河湖海水污染、水污染源和农业面源污染治理，实行从水源地到水龙头全过程监管。

　　华泰证券指出，本周国务院通报了各省关于水污染防治工作方案制定情况，北京等26个省(区、市)《工作方案》已完成向国务院备案，大部分省市完成工作方案，意味着“水十条”即将进入实质落地阶段，利好水处理行业。

　　公司推荐

　　碧水源(300070).1)中标昆仑环保集团PPP项目，签订兴义市水务EPC项目合同，均为收购久安集团带来的效应；2)国开行入股提供资金、项目；3)同地方水务龙头的合作模式保销量；4)回到高速增长时代，三季度净利润增51.5%。

　　*ST华赛(000068).1)向深交所答复扭亏为盈的合理性，保壳可期；2)清控人居政企资源丰富，业绩将于四季度体现；3)海绵城市最大收益标的；4)年初通过非公开募集，偿还债务；5)租赁业务盈利增幅超20%。

　　启迪桑德(000826).1)融入“互联网+”资源回收大体系已成型；2)焚烧项目将陆续投产；3)中标赣州1.1亿餐厨垃圾项目；4)签3.7亿讷河产业园项目。 监测行业在未来成为刚性需求。对两个优质标的可重点关注，择机买入。

　　聚光科技(300203).1)江苏如东签3.1亿监测业务大单；2)自有资金1.68亿元收购三峡环保60%股份，监测与治污结合，打造市场中最实的“智慧环保”；2)前三季度业绩增长41.0%；3)智慧环保、海绵城市类的PPP项目不断。

　　雪迪龙(002658).1)投资设立环保大数据合资公司，深挖大数据；2)完善运维体系，提升服务质量；3)储备重金属、VOCs、质谱等监测设备。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　碧水源：15年净利预增40-70%，高转增预案彰显信心

　　结论与建议：

　　公司今日发布15年业绩预告，预计15年实现净利润13.2-16.0亿元(YOY+40-70%)，符合预期。公司控股股东提交2015年利润分配预案拟以12.3亿股为基数每10股转增15股幷派发现金1.0元(含税).

　　展望未来，公司引进国开行战略投资，打造“碧水源”模式拓展地方水务市场，收购北京九安建设，为即将到来的PPP大潮不断夯实自身实力。我们预计公司15、16、17年分别实现收入52.39亿元(YOY+52.1%)、76.55亿元(YOY+46.1%)、115.84亿元(YOY+51.32%)，分别实现净利润14.35亿元(YOY+52.62%)、21.43亿元(YOY+49.24%)、32.31(YOY+50.76%)，EPS1.17、1.74元、2.63元，当前股价对应15、16、17年动态PE 46X、31X、23X，未来PPP业务发展空间广阔，业绩有望继续超预期，给予“买入”建议，目标价65元(2017年PE25X).

　　业绩增速符合预期，在手订单丰厚，未来业绩高增长有保障：公司业绩大幅增长主要由于在“水十条”及生态文明建设大背景下，随着国家各项政策的落地，公司较好地抓住了国家推广PPP投融资模式的机遇，通过引入国开行战略投资，大力发展 “碧水源”模式即通过与地方水务合作成立合资公司协同推动当地污水处理市场发展，相继走出了“云水模式”、“武控模式”及“漳州模式”等，进一步确立碧水源行业优势地位。目前碧水源在手订单近20个，项目总投资逾160亿元人民币，在谈项目高达千亿元，未来业绩高增长有保障。

　　优厚的分配预案彰显公司对未来发展的信心：公司控股股东文剑平提交2015年度利润分配预案：以12.29亿股为基数，向全体股东按每10股派发人民币现金1.00元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。分配预案相较于以前年度(10年10转12、11年10转7、12年转6、13年10转2)超出预期。优厚的分配预案有利于与全体股东分享公司成长的经营成果，更表明公司对未来发展的良好预期，彰显了公司对高成长的信心，同时高转增可以增加股票的流动性，有利于市值进一步提高。

　　引入国开金融，加速PPP项目落地，未来2年进入订单释放期：引入国开金融有助于增强公司资金实力，增加融资渠道，能够与地方政府更有效的沟通，有望加速PPP项目落地，PPP为环保行业全年重要热点，随着第二批示范项目推出以及财政部1000亿人民币PPP基金启动在即，未来1-2年PPP项目将进入订单释放期。

　　盈利预测：预计公司15、16、17年分别实现净利润14.35亿元(YOY+52.62%)、21.43亿元(YOY+49.24%)、32.31(YOY+50.76%)，EPS1.17、1.74元、2.63元，当前股价对应15、16、17年动态PE 46X、31X、23X，未来PPP业务发展空间广阔，业绩有望继续超预期，给予“买入”建议，目标价65元(2017年PE25X)。