6日午间研报精选：10股有望爆发

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　　国联证券

　　汇川技术：工控领域的集大成者

　　公司专注于工业自动化产品的研发和生产，目前已经成长为工业控制领域的领军企业。公司已经成为国内最大的中低压变频器供应商、市占率第一的电梯一体机供应商和国内最大的新能源汽车电机控制器供应商。

　　公司所有产品围绕变频技术和电控技术横向进行研发拓展，原理都是相通的。我们认为公司新产品的不断涌现和新应用行业的不断拓展正是公司不断保持高速增长和持续盈利的重要原因之一，公司领导层善于抓住市场变化，围绕工控技术不断进行技术创新。

　　公司精准把握新能源汽车爆发机遇，并与宇通客车深入合作，目前已经成为新能源客车领域最大电机控制器供应商。公司与国内最大新能源客车制造商宇通签订独家供货协议，同时公司加大在乘用车和物流车领域的研发推广力度，未来电机控制器有望维持高增长。

　　公司在智能制造领域专注于关键零部件研发，提出了“面粉+工艺”策略。公司利用高性能伺服系统、机器人控制系统、可编程逻辑控制器(PLC)、工业视觉系统、EtherCAT高速总线、DDR电机等产品，根据下游行业差异化需求，为客户提供专业化、个性化的解决方案，目前已在3C生产制造、锂电设备、机器人等行业实现快速拓展。

　　电梯一体机业务增速放缓，公司开始布局电梯后市场服务。公司将互联网思维运用到电梯后市场服务中，提出“互联网+电梯”模式，进入电梯维护市场，“互联网+电梯”模式主要是拓展电梯后市场生命周期的五大节点，我们认为随着电梯一体机业务增速的放缓和电梯云运营、维保市场的扩大，未来公司将把电梯业务的工作重心投入到电梯后市场中，努力将电梯互联网发展成为公司新的营收增长点。

　　给予推荐评级：公司主营稳步增长，新能源业务实现突破，我们预测公司16-18年实现每股收益0.60、0.74和0.91元，对应市盈率30.6、24.9和20.3倍。

　　风险提示：1、新能源汽车增速下滑；2、竞争加剧；3、宏观经济形式下滑。

　　广发证券

　　贵人鸟：运动鞋服和体育产业方面的并购大幕拉开

　　收购湖北杰之行，进一步增厚公司业绩。公司公告拟出资3.83亿元受让湖北杰之行部分股权并对杰之行增资。交易完成后将持有杰之行50.01%的股份。杰之行是一家体育运动产品专业零售商，2015年净利润4000.08万元，且承诺2016年净利润不低于5000万元，三年净利润合计不低于2亿元。将直接增厚公司业绩。

　　为公司下一步引进多品牌奠定了基础。杰之行通过线下零售渠道销售耐克、阿迪、UA、万斯、匡威、New Balance等国际知名品牌体育运动产品。渠道分布在湖北地区的武汉、孝昌、孝感、宜昌、襄阳等地市和湖南、安徽、江西等地。截至2016年4月底，杰之行拥有直营零售终端176家，加盟零售终端89家。除了有利于实现公司在运动鞋服行业做多，积极拓展成为多品牌、多市场、多渠道的体育用品公司，也为下一步通过品牌收购、品牌授权、品牌代理等多种方式引进国际知名特别是细分领域内知名的运动鞋服品牌奠定了基础(直接有渠道对接).

　　体育产业方面的并购预计也将很快落地。公司2015年年报明确提出将积极寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合，最终成长为中国体育产业集团化龙头企业。除了在运动鞋服行业方面做多外，还会在体育产业方面做大，将继续加强在运动健身、赛事运营、体育游戏、运动营养品、体育旅游、体育经纪、运动器材、体育保险等领域布局，打造完整体育产业生态链。预计相关项目在未来也有望落地。

　　16-18年业绩分别为0.59元/股、0.67元/股、0.78元/股公司股价对应市盈率44倍，低于可比公司105倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：市场竞争加剧的风险；并购后整合过程中的协同的风险。