融资融券市场交易活跃度回落

　　时代周报记者 傅明 发自北京

　　近日中信证券（600030）发布观点称，两融交易活跃度回落，市场短期震荡调整。

　　据中信证券披露，截至1月29日，全市场两融余额11354.4亿元，较一个月前上升10.62%；融资余额为11291.4亿元，较一个月前上升10.83%；融资交易活跃度较前期明显下降，过去5个交易日中，日均融资买入额为998.7亿元，环比下降11.53%；日均融资偿还额为953.1亿元，环比下降15.57%。

　　截至1月29日全市场融券余额为63亿元，较一个月前下降了17.34%；融券交易活跃度大幅下降，过去5个交易日中，日均融券卖出额为132.2亿元，环比下降11.29%；日均融券偿还额为133.2亿元，环比下降10.43%。

　　融资交易周转天数呈上升趋势，由融资交易周期与市场涨跌之间的关系来看，市场可能维持震荡调整；融资买入占比有所下降，而融资买入占比增速仍呈升势，说明场内杠杆交易热度并未实质性下降，市场可能只是阶段性调整。

　　因此中信证券得出结论：融资余额增速可能会回落，融券余额增速可能会小幅回升。

　　中信证券称，从实证数据来看，2012年以来融资余额增速呈周期性变化，而且滞后于市场的周期性变化，滞后期约为10到20个交易日。目前，沪深300指数20日涨跌幅继续回落，市场持续震荡，这意味着未来10个交易日左右的窗口上融资余额增速可能会回落。同样，融券余额的变化也滞后于市场的涨跌。最近五个交易日沪深300指数增速呈震荡下行状态，由以往经验来看，未来一段时间融券余额增速可能会小幅回升。

　　(编辑：顾锦生)

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