海洋经济初具六大走牛迹象 7公司刮起蓝色旋风

　　财政部拨十亿元支持海洋经济创新发展 关注受益股

　　据中国海洋报15日报道，财政部近日向山东、浙江、福建、广东4省(含计划单列市青岛、宁波、厦门、深圳)，下拨2013年海洋经济创新发展区域示范补助资金10亿元，重点支持海洋生物高效健康养殖、海洋生物医药与制品、海洋装备等成果转化和产业化以及海洋产业公共服务平台项目。截至目前，财政部已累计下拨20亿元补助资金，以推动海洋战略性新兴产业发展。

　　2012年，财政部、国家海洋局开展了海洋经济创新发展区域示范，确立山东、浙江、福建、广东为首批试点省份。随后，财政部下达补助资金10亿元，各省示范项目全面启动，并于今年7月通过年度考核。

　　据国家海洋局海洋科学技术司有关负责人介绍，2012年度海洋经济创新发展区域示范取得了三大成效：一是建立了产学研用协同机制和金融创新机制，加快了海洋科技成果转化；二是加速了海洋生物和海洋装备产品及产业升级；三是推动了聚集区形成和建设，加快了聚集区布局。

　　根据海洋经济创新发展区域示范指南符合度及对地方海洋产业的贡献度，技术的先进性、可行性，市场前景与经济效益和项目的成熟度，国家海洋局海洋科学技术司与财政部经济建设司于今年8月联合组织专家对试点4省新增项目进行了评估。10月，有关部门根据评估出的新增56个重点项目、2012年滚动项目的资金需求以及2012年考核结果，完成了2013年补助资金核定工作。补助资金下达后，将由4省和计划单列市分别根据海洋经济创新发展区域示范实施方案，以及该省和计划单列市的相关管理规定开展立项工作，重点支持海洋生物高效健康养殖、海洋生物医药与制品、海洋装备等成果转化和产业化类以及海洋产业公共服务平台项目。

　　该负责人表示，随着海洋经济创新发展区域示范项目的实施，将有效促进海洋传统产业的转型升级，推动海洋战略性新兴产业快速发展。

　　A股上市公司中，海洋概念股：东方海洋、獐子岛、好当家、中水渔业、开创国际、山大华特、仟源制药等值得关注。

　　东方海洋：静待公司新的增长点出现

　　研究机构：齐鲁证券日期：2013年10月25日

　　事件：东方海洋公布2013年三季报，2013年前三季公司实现营业收入4.90亿元，同比增长0.91%，实现归属上市公司股东净利润6133万元，同比下降8.35%，折合EPS0.25元。其中，Q3单季实现收入1.66亿元，同比增长0.94%，实现归属上市公司股东净利润2344万元，同比下降20.1%，折合EPS0.10元，略低于市场预期。同时，公司公布2013年全年业绩预告，预计净利润增速为-40%-0%，预计区间为5951万元-9918万元，折合EPS0.25元-0.41元。

　　公司2013年净利润下滑的主要原因在于：(1)三文鱼推广低于预期；(2)公司4.14万亩海域逐步进入满产期，下半年海参捕捞量将历史上首次低于上半年，捕捞量将低于市场预期。

　　分析师将2013年公司三文鱼销售量由此前的450吨下调至300吨。年初以来公司在全国各地进行三文鱼招商，但由于主要以活鱼形式销售，导致三文鱼销售情况总体低于预期，分析师下调了2013年销售量，但维持单价95元/公斤，毛利率61%假设条件不变，因三文鱼销量下调对公司净利润的影响约570万元，折合EPS0.02元。

　　将2013年海参捕捞量由此前的1423吨下调至1361吨，预计秋捕量约为600吨，低于上半年760吨水平。由于山东海参减产，目前东方海洋秋捕价格为180元/公斤，较上半年140元/公斤上涨30%左右。

　　但公司4.14万亩海域逐步进入满产期，此外由于总体需求不振，公司存在惜售行为，分析师预计下半年海参捕捞量将历史上首次出现低于上半年捕捞量的情况，因捕捞量假设下调带来EPS0.02元下修。

　　预计公司2013-2015年EPS分别为0.33/0.46/0.60元，较前次分别下调0.08/0.05/0.06元，按2014年25倍PE计算，目标价11.5元，评级由“买入”下调至“增持”。

　　獐子岛2013年三季报点评：亩产恢复性增长助推公司业绩改善

　　研究机构：西南证券日期：2013年10月27日

　　业绩摘要：公司2013年第三季度营业收入7369.89万元，同比减少7.68%，归属于上市公司股东净利润1033.45万元，同比减少82.99%，实现基本每股收益0.01元；前三季度实现营业收入18669.10万元，同比增长1.16%，归属于上市公司股东的净利润6304.09万元，同比减少70.92%，实现基本每股收益0.09元；同时公司预计2013年归属于上市公司股东的净利润同比增长0%-30%。

　　亩产下降与费用上升导致前三季度业绩下滑幅度较大：前三季度公司营业收入略微增长1.16%，而净利润却同比大幅减少70.92%，主要原因：一方面是由于公司前三季度亩产同比下降，另一方面是由于费用逐季上升，前三季度公司三项费用为34607.81万元，同比增长7.37个百分点，其中，由于公司增加2亿元借款导致财务费用同比增加57.64%。公司销售毛利率已经连续五个季度回落，目前已经回落至22.44%，同比下降8.36个百分点。

　　四季度亩产将呈现恢复性增长：今年全年扇贝价格一直出去较好水平，32-33元/千克，上半年亩产较低，在45公斤/亩左右，四季度亩产有望达到50公斤/亩附近，呈现恢复性增长。同时，由于需求旺盛，四季度扇贝价格将小幅攀升或保持不变。公司预计四季度归属上市公司股东净利润同比增长0%-30%，即四季度单季盈利在9534-12705万元之间，单季EPS为0.13-0.18元。

　　公司未来两年受益扇贝亩产提升与捕捞面积增长：分析师预计2013年扇贝捕捞面积超过80万亩，2014年为100万亩左右，2015年达到110万亩；从今年四季度起，公司扇贝亩产将呈现恢复性增长，2014年亩产有望达到55公斤/亩以上，2015年亩产增至60公斤以上。扇贝价格有望维持在32元/公斤左右，届时，公司销售毛利率大幅改善，经营业绩逐季提升。

　　盈利预测及评级：预计公司2013-2014年EPS分别为0.18元、0.40元，对应2013-2014年动态PE分别为84.1倍和37.8倍，分析师看好公司未来几个季度扇贝亩产逐步恢复至正常水平，给予公司“增持”评级。

　　风险提示：亩产不及预期、极端自然灾害以及终端消费持续受政府压制。

　　好当家：海参大众消费时代来临

　　研究机构：信达证券日期：2013年11月1日

　　事件：近期好当家发布2013年三季度报告，分析师点评如下。

　　点评：

　　公司业绩大幅滑坡。今年前三季度公司实现收入6.58亿元，较去年同期下降5.08%；主营业务利润1.38亿元，较去年同期下降28.31%，归属母公司净利润7028万元，较去年同期下降46.2%。2010年以来首度亏损，经营活动产生的现金流量7004万元，较去年同期下降34.07%。

　　参价下跌、海蜇退出是主因。受国家治理三公消费影响，今年以来海参价格在去年疲弱的基础上继续下行，前三季度均价只有160元/公斤。尽管公司海参产量相对稳定，但海参盈利能力明显下降。另外，公司为保证海参苗自给自足，利用原有海面进行网箱海参苗养殖，因此放弃了海蜇养殖，导致减少了6000万元收入，由于海蜇毛利率在70~80%，因此对利润影响更大。除了海参和海蛰业务影响外，今年公司食品加工业务也受日元贬值影响，进一步蚕食了公司利润。

　　海参行业拐点已至，大众消费时代来临。今年公司秋捕开秤价170元/公斤明显好于126元/公斤的春捕行情。但近年来国内海参养殖规模增长幅度过大，完全抵消了今年夏季海参减产所带来的影响，供过于求的局面未来二年内无法得到根本扭转。分析师认为，三公消费受抑制之后海参市场的出路将完全寄托在大众消费领域。因此，海参价格合理回归是大势所趋，培育理性的普通消费市场事关海参业的兴衰。也只有这样将蛋糕做大，才能消化近年来海参养殖规模迅猛扩张所带来的新增产能，实现逆市良性发展。

　　盈利预测及评级：考虑到海参消费发生了根本性变化以及行业景气度的趋势性下降，消费市场培育需以时日，行业内部秩序仍需改善，分析师下调公司未来三年EPS至0.15/0.25/0.32元，较前次预期分别下降53%/44%/41%，维持公司“增持”评级。

　　风险因素：食品安全事件，气候、污染等事件。（证券时报网）

(责任编辑：DF070)