年报密集披露期即至 上市公司业绩有望整体回暖

　　随着双良节能(600481.SH)昨晚披露了净利润大幅增长的2013年年报，A股至今已有69家上市公司披露了2013年年报。而接下来的2个月，上市公司2013年年报将进入密集披露期。根据已经披露年报及业绩快报、业绩预告等的情况来看，很多行业继续处于回暖过程中。

　　有分析认为，2月份为工业生产数据公布的空窗期，经济到市场的映射暂时缺失，其对短期市场波动的影响退居流动性因素之后。在短期市场整体风险偏低之下，上市公司年报业绩情况披露或为市场的结构性机会的线索。

　　金融、医药业绩向好

　　金融板块2013年业绩出现了明显回暖。尽管尚未有年报披露，但已有多家券商及少数银行等披露了业绩快报。其中，除了光大证券(601788.SH)因“8·16事件”出现净利润下降外，其他均保持同比增长。尤其上市券商，净利润同比增幅多数超过30%，更有三家券商净利润出现翻倍增长。

　　另外，从三家披露业绩快报的上市银行情况来看，中信银行(601998.SH)净利润同比增幅为26.24%，高于2012年同期；而招商银行(600036.SH)及浦发银行(600000.SH)尽管净利润同比增幅低于2012年同期，但仍分别达14.42%和19.79%。业内人士认为，银行业利润增幅好于预期。

　　银监会不久前公布的2013年度监管统计数据，银行业金融机构2013年共实现净利润1.42万亿，同比增长14.5%，虽低于去年的19%，但仍好于市场预期。但长江证券认为，年末不良率提升至1%，2014年的不良贷款仍将温和上行，对于未来的不确定性将放大市场负面情绪。

　　医药板块亦如此。1月底便已披露年报的恒康医疗(002219.SZ)，其2013年归属于上市公司股东的净利润增幅高达130%。而在前两年，其净利润仅勉强维持个位数增长。

　　根据恒康医疗年报，公司业绩大幅增长应与公司的主营业务由传统的药品制造转型为药品制造+医疗服务两轮驱动的格局相关。而兴业证券也认为，随着公司在医疗服务、日化和保健品产业的拓展，公司正在由中成药企业向综合性的大健康企业转型，围绕肿瘤药、肿瘤治疗等药品、医疗服务以及医疗器械等产业链的全面布局，公司未来高增长的确定性强。

　　表现在股价上，恒康医疗自去年底再次走强，近期已逐渐逼近41.20元的历史高点。同样股价逐渐走强的佐力药业(300181.SZ)及沃华医药(002107.SZ)等，其归属于上市公司股东的净利润均出现较大幅度增长，且增幅高于2012年同期。

　　不过，国信证券也提示医药板块的业绩分化情况：产品结构具明显竞争优势的中药、医疗服务类公司业绩相对优异，但一批公司或低于预期。而在即将到来的财报密集披露期，须警惕业绩低于预期带来的股价双杀风险。

　　TMT分化明显

　　去年创业板行情中，TMT相关概念板块可谓风光无限。尽管如中青宝(300052.SZ)、网宿科技(300017.SZ)等牛股已经在2013年获得良好业绩，但从目前披露的相关行业上市公司业绩情况，很多概念股仍不能在2013年业绩上得到体现。

　　曾因智能家居等概念受到市场关注的东软载波(300183.SZ)尽管自去年以来也出现了翻倍涨幅，但其2013年归属于上市公司股东的净利润却出现8.82%的同比下降。另如蓝盾股份(300297.SZ)更是预计2013年全年净利润将有35%至48%的下降。

　　不过，一位私募负责人认为，虽然很多个股纯属概念炒作，但也要区别对待。短期业绩并不能完全表现其未来的成长性，很多具有成长性的上市公司业绩出现下降，可能与其所处的投入产出的时间段有关，其收获期可能体现在今年或者未来几年内。

　　据东软载波解释，研发等费用增加也是导致公司净利润下降的重要因素。除了股权激励费用的影响外，2013年公司研发完成了云计算、智能家居网络应用平台和智能家居控制软件的开发工作，研发生产了多款智能家居产品，投入大量人力和物力，使得公司智能家居系统研发费用较上年同期有较大增长。

　　而据长江证券对TMT产业链的分析，信息服务与电子业绩预告景气度在去年中期达到高点后，下半年表现为微弱回落；通信设备行业，随着4G 推广，行业资本开支增加于去年下半年开始逐步在业绩上得到积极兑现。 插图/苏益

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