1751份半年报预报出炉业绩预喜公司达六成

　有26家公司预计上半年净利润同比增长幅度超过1000%

　　据数据统计，截至昨日，两市共有1751份中报业绩预报出炉，从净利润预告最大变动幅度这一指标的排行来看，有1050家公司称，预计上半年净利润同比有不同幅度的增长，占到已披露业绩预报公司总数的60%。

　　预计净利润同比增幅最高的公司是东方航空。根据东方航空公告，预计2015年上半年归属于上市公司股东的净利润为35亿元到37亿元，同比增长24900%到26329%。东方航空解释称，2015年上半年，受益于国际原油价格持续低位运行、国家经济结构调整以及居民消费升级等因素，航空市场需求旺盛。

　　净利润同比增长幅度紧随东方航空之后的是中钢国际，公司预计，上半年的利润为2亿元至2.5亿元，原因是公司重大资产重组实施完成后，置入资产持续盈利能力较强，公司2015年上半年业绩较去年同期大幅上升。

　　除东方航空和中钢国际之外，另有26家公司预计上半年净利润同比增长幅度超过1000%。

　　不过，券商们将成为上半年的大赢家。按预告净利润下限这一指标排序，海通证券、国泰君安、广发证券、东方证券这4家公司排在了这一指标的前4位。预告净利润最为丰厚的海通证券，上半年净利润预计在99亿元至102亿元之间。

　　海通证券称，2015年上半年资本市场保持良好发展态势，公司抓住机遇坚持以客户为中心，加快业务转型和业务创新，提升股基交易量的市场份额，积极培育互联网金融、财富管理等新的业务增长点不断优化资本配置，提高资本收益率；同时，公司积极推动董事会制定的建设金融服务集团战略目标，加大对资产管理、境外业务、融资租赁等多元化经营平台的支持力度。上半年公司经营业绩较上年同期大幅增加。因此，预计2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为99亿元-102亿元，比上年同期增加244%-254%。基本每股收益1元-1.03元。

　　中小市值公司中报业绩预期好于整体水平

　　按照深交所的安排，创业板及中小板公司的2015年中报预告工作于本周三正式结束，从相关公司披露的信息看，中小板及创业板公司的中报业绩预期好于A股市场整体水平。业内人士指出，在整体估值较高的背景下，基本面扎实的中小板及创业板个股具备更好的关注价值。

　　中小市值股业绩向好

　　据本报数据中心统计，484家创业板公司中，中报预喜公司占比达67.84%；中小板预喜公司占比为67.97%。而目前1735家已披露中报预告的上市公司中，预喜率仅62.13%。

　　根据有可比数据的净利润预估值情况推算，745家中小板2015年中期净利润有望达758.32亿元，431家创业板中期净利润预计为229.4亿元，分别较去年同期增长39.35%和33.86%。

　　整体而言，业绩增速较快的公司仍主要集中在中小板和创业板公司。从净利润预增幅来看，顺荣三七、深圳惠程、海翔药业、金龙机电、东方财富、同花顺等15只中小板及创业板个股中期净利润预增幅超过了10倍；蓝盾股份、旋极信息、沃尔核材、东光微电、华昌达等181家公司净利润预增幅在100%以上。分行业来看，上述196只净利预增幅超100%的公司主要集中在传媒、电气设备、电子、计算机、通信、医药生物等行业板块。

　　四引擎推动业绩走高

　　据了解，推动中小板、创业板公司今年上半年业绩预期较为乐观原因有四点：

　　一是受经济结构转型升级利好带动，部分新兴产业趋于成熟，市场需求空间进入快速释放期，这使得以新兴产业比重较高的创业板及中小板公司业绩迅速走高，比如东方财富得益于其互联网金融产业迅速发展，其上半年业绩预增幅度高达3085%。

　　二是去年以来上市新股中，中小板和创业板公司所占比例较高，而这些公司在今年上半年逐渐进入募投项目投产期，公司生产潜力开始释放，从而改善公司的销售毛利率和营业收入，上半年业绩预增50%的岭南园林便是其中的典型代表。

　　三是作为经济转型的受益者，创业板、中小板公司在税收优惠、政府补贴方面得到的非经常性收益颇为可观，也助推了部分创业板公司业绩的向好，比如东方通预计上半年净利润约500~1000万元，其中非经常性收益就占到了105万元。

　　四是由于创业板、中小板公司所属行业多为新兴产业、其股本体量相对较小，比较适合作为并购重组的平台，重组红利也推动不少中小市值个股的业绩在今年上半年出现明显增长，比如上半年业绩预增630%的二三四五。

　　国泰君安投资顾问张涛表示，今年1~5月份创业板及中小板指数的累积涨幅分别高达140.72%、100.91%，涨幅均远超沪深300指数，虽然6月份后创业板、中小板市场出现大幅回调，但其整体估值仍然偏高。而中报预告透露的信息显示，相当部分中小板及创业板个股在今年上半年兑现了高成长预期，这对稳定相关个股的股价显然是有利的。

　　挖掘中小市值潜力股

　　随着7月下旬的临近，A股市场将逐渐步入中报披露高峰期，仅在本月就还有38家创业板公司和69家中小板公司发布中报，那么在业绩预告已经明朗的情况下，投资者该如何挖掘创业板和中小板公司潜在的中报行情呢？

　　国泰君安投资顾问张涛认为，中报行情的关键在于上市公司业绩增长的可持续性，虽然中小板、创业板市场近期出现大幅调整，但只要相关公司的业绩能够保持稳定增长，其估值依然有继续上行的空间，投资者可重点关注所处行业景气度持续向好、2014年3季度以来净利润持续环比增长、今年上半年业绩预增幅明显好于行业整体水平且同比增幅不低于50%的创业板或中小板个股。这类个股如果前期涨幅低于行业平均水平，那么很可能会凭借明确的成长性迸发出较强的补涨动能。

　　华融证券投资顾问李佳则指出，在业绩预告已经尽数出炉的背景下，最终业绩超预期的个股将会得到市场的重点炒作，目前看来，那些身处周期行业、行业景气度自2014年4季度企稳持续享受利好政策刺激且在最近2~3个季度业绩环比增幅呈加速增长态势的个股业绩超预期的概率相当大，此外，持有较多其他企业股权、政府背景较深的个股也可能因为资产出售、企业分红、政府补贴等因素获得非经常性收入，从而提升业绩的预期。

　　两位投资顾问同时提醒投资者，中小板和创业板公司向来是高转送的主力，而高转送个股通常也是业绩高增长个股，因此随着中报预告的发布完毕，投资者可在结合上半年业绩走向的基础上，对每股公积金、每股收益、每股净资产均较高的中小板和创业板个股进行重点梳理，提前布局相关个股的高转送机会。

　　渝股看台

　　17只渝股上半年预喜

　　截至昨日，24家重庆上市公司发布了2015年上半年业绩预告或者快报，占沪深两市43家重庆上市公司半数以上，其中17家公司盈利。这17家盈利公司，12家预增，1家扭亏，只有4家预减。

　　渝三峡A主要因高位减持所持北陆药业股份，上半年净利润达1.45亿元到1.53亿元，预增382%到409%，成为业绩预告增长第一，受益于上半年股市火爆，西南证券净利润增长350%到400%，即24.38亿元到27.09亿元，列增长幅度第二，华邦颖泰实现净利润3.996亿元，同比增长71%，为第三。长安汽车净利润为49亿元~52亿元，为净利润总数第一，同比增长35.06%~43.33%。

　　另外7家公司亏损，重庆钢铁、建峰化工、建摩B、*ST星美4家续亏，受原料药市场低迷影响，北大医药首亏，梅安森也因煤矿行业不景气首亏，渝开发首亏主要因房地产销售结转收入减少。

　　受行业景气度影响，重庆水务、重庆百货将预减，而摩托车市场低迷，中国嘉陵将续亏，建新矿业、重庆啤酒、金科股份、中国汽研的业绩还不明朗，总之，43家重庆上市公司盈利应在30家以上。

　关注中报高送转的次新股

　　部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。

　　7月6日，A股上市公司今年中报将拉开序幕。截至7月1日，沪深两市已有浙江鼎力、富临精工、江特电机、中超电缆等26家公司推出10送转8以上的大额送转预案。其中，浙江鼎力、富临精工打响了次新股中报“高送转”的“第一枪”，两股自公告后曾连续涨停。中报期间，高送转次新股有望走好。

　　齐鲁证券分析，次新股有望迎来一波中报“高送转”行情，成为成长股“反攻”的矛头。本轮存量发行下，不少公司做大股本的强烈意愿将强化这一逻辑。时间上看，尽管历年来年报才是“高送转”行情的“主战场”，但今年次新股中报将“与众不同”：一方面，上半年新股密集上市，带来次新股“高送转”的高基数；更重要的是，当前时点，次新股中报“高送转”成为“主题匮乏”的成长股中确定性最高的主题之一。优选7只次新股作为中报“高送转”行情的核心标的：立霸股份、金雷风电、美康生物、强力新材、唐德影视、润达医疗、迅游科技。

　　浙商证券也认为，经过6月中旬以来激烈调整后，部分优质的次新股被“错杀”。当前时点可重点关注优质次新股被“砸开”的投资机会，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；另外，7、8月次新股的密集送转将成为增量资金重点关注因素，叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。该券商筛选出重点关注的核心标的为：中科曙光、赢合科技、金雷风电、众信旅游、东方通、长亮科技、三六五网、克明面业。

　　海通证券指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常有超额收益。

　　行业研判

　　信达证券房地产行业弱复苏

　　2015年房地产市场整体属于弱复苏。由于房地产市场在需求和盈利两方面均面临拐点，投资属性已明显减弱，大幅反弹的可能性不大，一线城市的反弹幅度将超越二、三线城市。

　　2015年房地产市场整体处于触底回升趋势，初步预测回升趋势将持续至明年上半年。维持行业“看好”评级。重点推荐万科A、保利地产、世联行和首开股份。

　　海通证券看好通信业投资机遇

　　继续看好通信行业下半年投资机遇，重点围绕客厅互联网、工业互联网、通信企业转型和北斗及海防信息化四方面，三季度建议重点关注中国联通、中信国安、佳讯飞鸿、梅泰诺、邦讯技术、海兰信、海格通信。

　　工业互联网方面，尤其看好信息采集层面的无人机，行业处于发展初期并受益下半年低空开放政策可能推出，重点关注无人机领域的佳讯飞鸿——大众消费级无人机制造、行业无人机服务两大类别市场，未来均有望诞生千亿级市值上市公司，而佳讯飞鸿增发项目之一增资臻迪科技，后者在行业无人机服务领域目前处于国内前列。

　　光大证券光伏产业成长性确定

　　国内多晶硅产能名义上基本能够满足需求，但国内多晶硅质量存在一定瑕疵，可能供不应求，9~12月会由于行业需求上升与供给受限而价格较大上涨。可以关注保利协鑫。

　　此外，大跌之后风险偏好下降，资金面依旧十分充裕，需要寻找更加确定的股票。阳光电源业绩确定性高，估值低、成长性高。

　　投资策略

　　广发证券电力行业三大投资主题

　　受益煤价持续下行，今年前5个月火电力行业利润继续创历史新高。但产能投放陷入“囚徒困境”，火电盈利面临拐点。

　　不过，电改步入实质阶段，交叉补贴的确定和调度独立成售电侧突破关键。建议关注地方电网+企业转型+估值修复三大投资主题。地方电网有望成能源互联网最大赢家：2015年5月，国网四川省电力公司与腾讯签署战略合作协议，将就“互联网+电网”服务应用平台展开深层次合作，正式实施“互联网+电网”战略，建议关注乐山电力、西昌电力、通宝能源等。其次，由于行业盈利处于高点，企业现金充裕，能利用好当前现金流转型的有望跨越行业盈利周期。建议关注宝新能源、申能股份、桂东电力等。此外，电改推进+国企改革打开想象空间，龙头企业估值修复有望延续。目前板块相对大盘的估值仅为2007年高点时一半，建议关注国电电力、华能国际、华电国际、国投电力等。

　　国信证券国企改革央企组合

　　国企改革提速信号显现，从地方到中央，从顶层设计到央企试点周年庆。

　　国企改革的支撑不容忽视，而今距央企四项改革试点一周年(7.15)不足一个月，传说中的国企改革顶层设计方案一拖再拖后，也有望在近期发布。1)行业角度，油气领域作为本轮国企改革排头兵，建议多关注中石油下属的上市公司。2)从央企改革试点的四项内容，资产证券率提升诉求强烈的央企集团值得重点关注，比如我国十大军工集团整体证券化率仅25%左右。3)从南北车看，以做强做大为目标的央企大规模兼并重组潮正在开启。航运、船舶包括煤炭有色的机会较好。4)关注第二批央企改革试点可能性较大的中国轻工集团、中国船舶集团、中国诚通集团、国家电网、国电集团等。组合推荐：大庆华科、石油济柴、泰山石油、四川美丰、天华院、现代制药、隆平高科、中国神华、中煤能源、中远航运、中国远洋。