年报公布逾200家 三维度围猎高送转概念股(2)

　　年报行情渐入高潮 251股高送转潜力大

　　3月份，年报行情进入高潮阶段。在历年年报行情中，高送转题材历来都是期间主角。通过对每股资本公积金、股本结构等要素进行分析后发现，当前有251只个股具备高送转潜力，有望给投资者提供短期交易性机会。

　　“高送转”提供超额收益

　　尽管送股、转股等分红方式并不能给投资者带来真实的收益，但在短线炒作氛围浓厚的A股市场中，投资者对高送转题材仍然乐此不疲，对高送转概念股进行炒作也几乎成为了每年一季度场内资金的例行“功课”，而部分个股也确实以此为契机成为了当年万众瞩目的黑马。

　　海通证券(行情 股吧 买卖点)(600837)指出，将历年高送转公司编制成指数，并挑选几个具有代表性的年份来看高送转指数相对大盘的走势情况，可以发现：无论在什么市场环境下，高送转股票在一季度获得超额收益的概率都是最高的，即在年报送转概念窗口下选择有高送转概念的个股能获得超额收益；此外，从弹性上看，市场走强时高送转概念股相对大盘的弹性最高，行情的持续度也相对较好，但在市场表现较疲弱的时期，高送转行情也同样能获得相对收益。

　　上述判断在今年的一季度行情中已经获得了部分确认。统计显示，尽管当前沪深股市已经结束了反弹的第一轮攻势，重新进入震荡阶段，但今年的高送转行情仍然比较火爆。据数据，截至3月7日，沪深股市共有29只个股发布了10转增5以上的2012年高送转预案。从今年以来这29只个股的市场表现看，其平均涨幅为22%，其中，赛为智能(行情 股吧 买卖点)(300044)、中恒电气(行情 股吧 买卖点)(002364)、聚飞光电(行情 股吧 买卖点)(300303)等个股年初至今的涨幅已经超过40%。应该说，高送转概念股一季度的整体表现还是比较出色的。

　　251只个股具有潜力

　　通过对已经公布了2012年高送转预案的个股进行观察，可以发现此类股票具备以下两个特点：其一，今年的高送转方案以转增股本为主，每10股送5股以上的方案并不多见，这或使得每股资本公积金在今年选择高送转潜力股中变得更为重要；其二，已公布高送转预案的公司的股本规模都比较小，这提示了小盘股的机会。

　　根据上述两个特点，我们开始着手对沪深A股进行筛选。首先，筛选出总股本小于3亿股的公司；其次，在这些小盘股中剔除掉去年三季度每股资本公积金不足3元的公司；再次，为了增加安全边际，将去年三季度仍然亏损的公司以及市盈率(TTM)超过40倍的公司剔除出组合；最后，将已经公布了分配预案的公司剔除掉。经过上述筛选，可以得出一个由251只个股构成的高送转潜力股组合。

　　当然，这251只个股只是发生高送转的概率较高，但并非意味着预期一定会兑现。在具体选择个股的时候，华泰证券(行情 股吧 买卖点)(601688)的分析有望给投资者提供较大帮助。华泰证券的历史统计显示，在高送转公司中，创业板(行情 股吧 买卖点)、中小板(行情 股吧 买卖点)公司的占比较高，2011年报显示中小板、创业板公司高送转比例分别为26.3%和44.8%，远大于6.7%的主板公司。同时，从各行业高送转的概率来看，机械(行情 专区)设备、信息服务、信息设备、电子等行业的高送转概率在20%以上，而金融、房地产(行情 专区)、商贸、交运等行业高送转概率较低。近十年科技股、周期股的高送转公司占比上升，金融股、消费股的占比有所下降。

　　值得注意的是，几乎所有的行情统计都表明，高送转题材的超额收益更多体现在方案披露前的一个月，而方案披露后很多个股上涨会出现“见光死”的情形。从当前的时间点看，高送转行情在体现超额收益的同时，风险也肯定在逐渐积累。(中国证券报)