5大券商11日看好6板块42股(4)

　　汽车：重点关注新能源汽车荐5股市场回顾：上周，在国防军工、银行等板块带动下，市场有所走强。汽车板块整体上涨2.75%，稍弱于沪深300指数(上涨2.78%)。分子行业看，零部件涨幅最大，上涨3.43%，乘用车次之，上涨3.06%，接着依次为客车、卡车、汽车销售及服务。

　　投资建议：近期，建议关注以下几类公司：

　　两会，新能源汽车受热捧，或迎阶段性发展契机，建议关注比亚迪、宇通客车、福田汽车；成长预期明显的优秀自主品牌：长安汽车、长城汽车。(山西证券刘小勇)

　　海水淡化：产业联盟加速产业化进程荐7股

　　十二五国内海水淡化产业产值达300亿元。两个产业联盟分别由国家开发投资公司和杭州水处理技术研究开发中心有限公司牵头，这将加速海水淡化产业化进程。《海水淡化产业发展“十二五”规划》提出到2015年，将建设一批包括两个5-10万立方米/日的国家级海水淡化重大示范工程，国内海水淡化产业产值要达到300亿元以上，海水淡化产能达到220万立方米/日以上，装备制造自主创新率达到70%以上。我国海水淡化对解决海岛新增供水量的贡献率达到50%以上，对沿海缺水地区新增工业供水量的贡献率达到15%以上。若按《规划》中所指出的全球海水淡化产业投资将保持15%~20%的增速计算，预计2015年全球市场规模将达750亿~900亿美元，而中国则将成为海水淡化市场增长最快的地区之一。

　　技术和成本仍制约着海水淡化产业化进程。(1)。技术：海水淡化三大关键技术装备中，除高压泵外，能量回收装备、反渗透膜及组器都依赖进口。以占据我国海水淡化市场份额67%的反渗透法技术为例，其最主要的核心原材料反渗透膜几乎被国外企业所垄断，目前中国有90%的反渗透膜仍需从国外进口。(2)。成本：海水淡化两种方法各有利弊。“热法”的缺点是热耗能高，成本高，多数建在火电厂等热源附近。“膜法”虽然热能耗小，但因为膜阻力大，过程中需要用到高压泵，实际能耗仅比热法低10%~20%，且膜的价格不菲寿命又短，每年有50%

　　的衰减，因此成本也不低。在整个海水淡化厂的设计和运行中，耗能的成本占最大的部分接近于50%。低耗能的反渗透(RO)技术比多级闪蒸(MSF)技术可以节省大概30%左右的能耗，比多效蒸馏(MED)技术可降低15%左右的能耗。受成本影响，国内目前除了国家示范项目外，真正由需求产生的海水淡化项目寥寥无几。天津市国家重点循环经济项目出厂价为6元/立方米，运至北京将增至近9元/立方米。但相比南水北调的成本8-12元/吨来说还是非常经济，特别是对于北方缺水地区。另外，水价还受到管网建设和长度的成本影响。

　　海水淡化产业链相关受益公司。(1)。反渗透法：提供反渗透膜的南方汇通和深圳惠程，高压泵的南方泵业，提供管材的久立特材和海亮股份。(2)。蒸馏法：具备成套设备的双良节能及拥有项目经验的上海电气。

　　投资建议：

　　(1)。南方泵业(300145)-海水淡化高压泵：公司的小型海水淡化用高压泵已连续销售2年。目前正在研发1.25万吨级别海水淡化泵，预计年内可获得验收，后续将有望获得国内海水淡化示范项目高压泵订单。公司传统主业不锈钢冲压泵受益于“进口替代+产业升级”产品市占率不断扩大，我们预测公司13-14年EPS分别为1.04、1.30元，对应PE分别为20、16倍，维持“买入”评级。

　　(2)。富瑞特装(300228)-海水淡化换热设备：公司已与SIDEM等海水淡化巨头建立了合作关系并在积极洽谈新订单，海水淡化换热设备主要出口至国外，将受益于十二五期间海水淡化产业化。去年底公司新扩展了海水淡化设备产能，达产后将形成年产大型海水淡化装置5套的能力。传统主业方低温储运设备方面，公司正在打造LNG全产业链，受益于LNG产业化加速，我们预测公司13-14年EPS分别为1.32、1.98元，对应PE分别为36、24倍，维持公司“买入”评级。(国海证券后立尧)