三行业预收账款增长“钱景”可期

　　餐饮旅游景气度仍处较高水平截至昨日，餐饮旅游行业中已有17家公司披露2012年年报，其中，有12家公司预收账款出现不同程度的同比增长，在行业已披露年报的公司中占比70.59%。目前位居申万一级行业预收账款同比增长公司占行业比率排名第二位。

　　具体来看，在餐饮旅游板块12只预收账款同比增长的个股中，有1只预收账款涨幅超过100%，3只超过50%。其中，丽江旅游以115.33%的预收账款同比增长位居板块首位。而新都酒店(96.51%)、宋城股份(64.38%)等2只个股亦有较大同比增长。其中，中国国旅预收账款自2011年的72155.44万元增至去年的79641.61万元，增幅达7486.16万元，预收账款同样获得大幅同比增长。

　　业绩方面，在12家预收账款同比增长的餐饮旅游公司中，有9家公司2012年归属母公司净利润获得同比增长，占比75%。具体来看，东方宾馆(51.26%)、中国国旅(46.83%)、峨眉山A(30.14%)、全聚德(17.71%)、丽江旅游(17.23%)、宋城股份(15.45%)、锦江股份(15.19%)等7家公司均获得超15%的业绩同比增长。

　　从市场表现来看，尽管进入旺季，但由于禽流感疫情等负面因素所带来的影响，餐饮旅游板块近期表现并不理想。在这12家公司中，仅新都酒店1家公司股价四月以来实现上涨，涨幅为1.74%。

　　国泰君安表示，清明节数据表明行业景气度依然较高，但禽流感疫情有局部影响，板块短期承压，维持板块“增持”评级。禽流感疫情仍处于初始阶段，扩散的不确定性使板块短期承压，但行业长期向好趋势确定。目前疫情应对措施及时，预计可控概率大，对餐饮旅游板块全年整体冲击有限。维持2013年板块“增持”评级，推荐受疫情影响较小的休闲产业，推荐中国国旅、腾邦国际、宋城股份、中青旅。

　　部分餐饮旅游股2012年年报业绩及行情一览

　　代码 名 称最新收盘价 最新动态市盈率(倍) 预收账款同比归属母公司净利润同比增长(%)

　　002033.SZ 丽江旅游 16.46 19.65 115.33% 17.23

　　000033.SZ 新都酒店 4.10 - 96.51% -1004.71

　　300144.SZ 宋城股份 14.25 30.79 64.38% 15.45

　　002558.SZ 世纪游轮 22.81 31.11 47.76% 0.43

　　000978.SZ 桂林旅游 6.48 38.15 39.27% -10.43

　　000524.SZ 东方宾馆 6.36 55.38 33.22% 51.26

　　600754.SH 锦江股份 12.19 19.92 22.62% 15.19

　　002186.SZ 全聚德 30.19 28.11 12.37% 17.71

　　601888.SH 中国国旅 30.15 26.38 10.38% 46.83

　　600258.SH 首旅股份 12.43 25.59 1.97% 5.91

　　000888.SZ 峨眉山A 20.30 25.28 1.23% 30.14

　　000721.SZ 西安饮食 5.62 80.40 0.50% -61