呵护私募 不要让非法集资钻空子

 现象

非法集资扰乱市场秩序

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“天津私募涉非法集资，最高年收益为银行利率40倍”“非法私募让投资者收益"打水漂"”“健康PE被非法集资钻空子”……近来，一些不法机构打着私募股权基金的旗号进行非法集资，给投资者造成损失的事件不断被披露。

作为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段，私募股权投资基金(PE)通过私募形式获得资金，对非上市企业进行权益性投资，通过上市、并购或回购等方式，出售股权获利。“股权投资不仅可以充实企业资本，还能撬动几倍融资。高收益外加全方位的增值服务，私募的种种优势获得不少政府和金融机构的青睐。”山西某股权投资基金管理有限公司负责人介绍，基于此，一些不法机构看上了这个“香饽饽”，打着PE的旗号，忽悠一些投资者入套。“我们是正规做私募的，经过市工商管理部门的批准，依法成立的有限公司。公司主营业务就是私募股权投资，我们非常看好这个市场。目前困扰我们的就是找不到投资者，而一些非法机构打着PE的旗号，通过承诺高额收益等，却募集了大量资金。”某股权投资基金管理有限公司负责人表示，省内目前经营私募股权基金的企业不多，大部分处于初创期，私募基金的成长需要一个有序的市场环境来呵护，而非法集资的存在破坏了市场秩序，给私募的成长造成了一定影响。

山西赵煌律师事务所律师赵煌向记者透露，一些小额贷款公司、典当行、贷款咨询公司、经济信息咨询公司等机构，变相许以高利吸收存款，再以更高的利息放贷，形成地下钱庄。“现在一般公认的超过2.5分钱(即年息25%)即认定为高利贷，这一行为行走在法律边缘，会引发经济和社会问题。”赵煌说，一方面是正规私募机构筹不到钱，另一方面却让非法集资者得逞。

探 因

投资意愿强烈与投资渠道狭窄矛盾

“非法集资之所以盛行，是因为规范的投资渠道不够，宣传不够，金融服务不够，金融投资工具少。”省监管部门工作人员表示，政府和有关部门应鼓励发展风险相对低的金融投资渠道和工具，为群众理财需要提供出口。

赵煌认为，市民投资意愿强烈和投资渠道狭窄造成的矛盾是非法集资盛行的原因之一。现在，国家对私募基金企业的发起设立与运营有严格的投资人数和投资金额限制，而一般的正规理财产品收益又差，一些市民就铤而走险，去追求回报率更高的投资。“同时，与公募基金相比，私募基金一般不公开发行，而只是在私下里对特定对象进行募集，这种特点决定了私募基金行为比较隐蔽，监管难度大。再加上非法私募的夸大等虚假宣传，健康私募被非法集资钻空子。”

省内某股权投资基金管理有限公司负责人告诉记者，虽然《新基金法》首次明确了“公开募集”与“非公开募集”的界限，将私募基金作为具有金融属性的金融产品纳入规制范围，“但是由于私募处于起步阶段，市场不够成熟，许多市民对它并不是多么熟悉，缺少鉴别能力，不知道哪些基金是健康的，哪些是不健康的，再加上高额诱惑下风险防范意识的欠缺，给了不法分子可乘之机。”“为加强投资者权益保护，规范私募基金发展，《新基金法》确认了私募基金的法律地位，并用10个条款详细规定，通过确认私募基金的地位，做到投资者与管理者、托管者各行其道，各行其权、各享其利、各尽其责、各得其所。”赵煌表示，由于私募基金具有较强的识别能力与抗御能力，且投资者数量有限，立法中对于私募基金的监管与公募基金监管相比，相对宽容很多，充分赋予当事人意思自治。“这非常符合私募基金的自身特点和发展规律，会促进私募基金的规范发展。相对于公募基金，政府对私募基金主要应以引导为主，同时加强相关法制建设。”

赵煌提醒投资者，有非法集资倾向的私募基金，一般没有经过政府有关部门批准，公开高调宣传，向社会不特定人募集，变相许以固定高额回报，对风险避而不谈。“投资者要增强自身的风险意识，正确区别私募基金和非法集资，记住高收益永远伴随高风险，不要相信天上会掉馅饼。”