私募A股大跌后或有大深坑图

上周的市场，投资者经历了大风大浪，周初遭遇暴跌后，监管层逐步释放流动性利好的消息，资金面有所好转，市场也在上周五迎来小幅的反弹。不过接受记者采访的私募人士认为，尽管流动性问题会趋于缓解，但后市股指仍有下探空间。不过，7月份恰逢中报业绩和送转两大事件，存在很多短线机会，选择其中适合的标的可以进行对冲，只是散户要避免盲目追高。

在半年收官日之后，股票市场的走势会延续权重股尾盘买单的霸气上扬吗？迎来中报披露和天量限售股解禁的7月份又会有哪些机会与风险？记者就此采访了深圳挺浩投资董事长康浩平、北京神农投资公司董事长陈宇、深圳太和投资总监王亮。成尚

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股指仍有下探空间

记者：如何看待6月以来的“钱荒”问题？未来流动性的状况会如何？对后期股市的影响会如何？

康浩平：此前流动性不足主要是因为金融去杠杆，监管层态度坚决，不过目前流动性紧张的局面慢慢趋于缓和，特别是银行间市场的货币利率飙升的状况得到抑制。从现在监管层的表态看，流动性接下来应该会持续好转，昨天各个市场的利率指标均出现大幅下降，调控的节奏已然出现。接下来的市场走势会受到流动性趋好的影响，慢慢走强，大盘指数在大跌之后已经开始出现反弹了，不过在持续回升的同时可能会出现很大的补跌风险，因为大盘近期看还只是小幅度反弹，短期内大幅回升不太现实。

陈宇：流动性不足是当下监管层考虑治理金融风险的必然结果，一方面是阶段性风险的敞口已到，监管层的出发点将确定为挤掉金融风险的泡沫，另一方面是监管层在有意保持市场稳定和避免恐慌，市场动作并不大，因此我认为流动性不会成为股市的大问题。当然，监管层现在的控制效果还是有一定瑕疵，出现了一定的市场情绪波动。接下来市场的走势会有反复震荡并有可能出现继续的下跌情况，尽管流动性问题会趋于缓解，但当下A股市场估值过高、货币流动性泛滥的问题会促使股指回归低位，另外从历史规律看，在每一次大跌之后都极可能出现“深坑”，比如2008年的低点1664点就是典型的暴跌反弹后的“深坑点位”。

天量解禁影响个股

记者：7月份是今年A股解禁的最高峰，当月解禁的市值将达到8152亿元，天量解禁对市场会有什么样的影响？

康浩平：虽然解禁数量很大，但对市场的影响我认为不会太大，首先近九成均为农行限售股，从监管层层面考虑不可能进行抛售，而中小板和创业板的承压能力我估计也不会太大，毕竟市场已经习惯了，不过其中数量较大的个股有可能会出现震荡，风险不小，特别是此前一些涨幅较大的创业板股票已经有下跌的预期，解禁潮一旦出现有一定的催化影响。

王亮：从广义角度看，如此巨大的解禁数量无疑对市场的流动性增加产生刺激作用，当前市场偏于弱势，对于个股确实有消极的心理预期，不过无论是主板、中小板还是创业板，解禁效应在不同的个股上体现不一，主板股票资质良好，但因为一些大国企的减持规定导致这类股票往往出现大幅减持，而有些小盘股，尽管资产质量一般，但往往短线炒作多，减持并不见得会多。

陈宇：7月解禁确实存在一定的抛压空间，但需要具体看个股的情况，比如解禁股东的背景、意图等。另外，7月份恰逢中报业绩和送转两大事件，存在很多短线机会，选择其中适合的标的可以进行对冲，不过小散要避免盲目追高。