私募下半年行情预判存分歧 看多看平看空各占13

几乎没有人会想到，2013年6月的A股行情居然以这样的方式收场。断崖式的暴跌，低落的投资情绪，堪称是一场小型股灾。对于下半年的市场，阳光私募如何看待?

惊现“三三制”

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在不少私募经理眼中，常年背离国内经济基本面、与外围股市走势无关的A股市场，很难用正常的投资眼光来衡量。但是，奇葩一样的A股市场往往在暴跌后孕育出较大的投资机会。因而，耐心等待崩溃时刻，捕捉市场的错杀机会，成为不少私募的策略。

在经历了6月暴跌后，壹私募网研究中心对49家主流私募公司做了下半年行情走势的问卷调查。数据显示，看多17家，看平17家，看空15家，占比分别是35%、35%和30%，出现了久违的“三三制”。

这样的结果一点都不出人意料。结合过往三年中私募对于后市的研判，在大涨或震荡的环境下，对于后市的看法往往呈现出一边倒的态势，多空总有一方强势胜出。而在大跌月份，对于后市的看法往往分歧较大，一部分常年谨慎的私募会认为跌出了机会，进而短暂空翻多;对于常年乐观派的私募来说，更认为跌下来的机会难得，调整之后重归牛途;而在多空之间骑墙的游击派，仍然坚持自己的策略，忽略指数波动去捕捉结构性机会。

看多者如东方港湾但斌、哲灵投资徐泽林等，他们认为股指无需再多担心。看空者如龙赢富泽童第轶、景良投资廖黎辉等，他们认为中期走势仍然悲观。而看平的私募以神农投资陈宇为代表，只是将其独创的“蛇形震荡”的中枢由原来的2250点下调到1950点，预期A股在2450点至1450点间震荡。

一般来说，当私募看法出现“三三制”，股指在一段时间的震荡后，往往会有趋势性方向的选择，机会往往大于风险。

新兴产业是首选

今年以来的A股，主板与创业板明显呈现出冰火两重天格局，在经济转型升级的背景下，未来这种分化仍将延续，日渐边缘化的主板难成气候，而以新能源、文化创意和新技术为主导的创业板仍然会反复走牛。

壹私募网研究中心从本次调查的私募持仓数据可以看出，6月暴跌之后，阳光私募看重的机会仍然在小盘股，甚至不排除是贯穿下半年的投资主线。

从仓位变动中我们发现，乐观的私募持仓较重，普遍在七八成，甚至到九成，持股集中在消费、医疗、军工、环保等中小市值股票。谨慎态度的私募的仓位大概在五成左右，看跌的私募仓位在三成左右。从私募总体的持仓结构来看，还是集中在创业板和中小板之间的消费、医疗、环保、文化传媒、新技术等。

此外，受访私募表示，在大跌之时，普遍降仓，但并未空仓观望。而是积极等待回调后出现的个股机会，继续围绕成长性和半年报高增长的品种做布局。中小盘的成长股仍然是阳光私募下半年的首选。

海润达资产总经理仇天镝认为，纳斯达克市场中也有很多估值超过50倍的个股，未来并不需要太关注大盘指数，而是寻找实实在在有高成长性的个股，例如中报业绩预增以及高送配个股;虽然创业板具有一定风险，但高成长对估值有支撑，特别是新经济中的新消费、新科技方面，短期回落是机会。

此外，哲灵投资徐泽林甚至放言，两年后创业板指数上2000点是有可能的，尽管成长股连续大涨面临较大的调整压力，不过调整后的吸引力又会出现。他看好新能源、天然气、页岩气和生物制药，积极寻找那些未来5年可以翻10倍的公司。