私募频频遭遇清盘危机 大市不好是主因

行情走弱，私募也迎来寒冬。记者昨日采访了解到，在大市环境的影响下，不仅多款阳光私募产品净值濒临警戒线，而部分信托产品甚至被迫提前清盘。

大市不好显然是私募产品走向清盘的最大原因。据数据中心不完全统计，在6月份的行情中，已公布净值的近1000只非结构化产品，正收益产品不到10%，90%以上的产品出现亏损，亏损幅度超过20%，产品近100只，其中最大亏损达34.09%。在净值快速下挫的情况下，仅在6月17日~24日的一周时间，有5只证券类阳光私募产品提前清盘，包括“华润信托-稳益5号”、“长安信托-铮峰二期”、“兴业信托-金海财富成长”、“长安信托-盈融达1号”和“长安信托-斯达克公牛1期”。

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业绩显然是导致清盘的第一杀手。记者了解到，上述的金海财富成长清盘时净值仅有0.66元，成立两年多以来走势几乎一直跟随大盘，长期处于亏损状态。私募排排网研究员 彭晓武(专栏) 向记者表示，以上清盘数据并非全部，因为很多信托发布清盘公告有时滞后，此外有些产品净值更新慢，尚有不少产品可能遭遇清盘。

“不少中小规模的私募只有一两个产品，这些产品清盘了，实际上也就意味着这些私募暂时出局了。”深圳私募人士邹建斌向记者表示，目前对于整个行业来说，清盘就是大洗牌，也是很难避免的。根据业内估计，在目前国内运行的1000多只私募产品中，这轮遭遇清盘的私募产品数量应在20家左右。除以上产品之外，好买基金截至6月28日的业绩数据显示，有9只私募产品低于清盘线运行。

而结构化产品的清盘报告则显示了另类的清盘风险。6月21日，西部信托公告了“西部信托-稳健人生系列伞形结构化1期证券投资集合资金信托计划项下第0004信托单元”的清算报告。报告称，由于次级受益人放弃补足资金，信托计划提前清算。根据私募产品发行机制，结构化产品中，一旦产品净值跌破约定的止损线，私募投顾就将面临要么补钱将净值拉升至止损线之上，要么清盘的艰难选择。值得指出的是，在该信托计划的清算结果之中，由于结构化产品的设计缘故，最终优先级受益人获得少许收益，而次级受益人则亏损逾30%。

但有些产品的清盘理由并非完全因为亏损。比如，记者了解中，上述长安信托旗下终止的两只私募产品(盈融达1号与斯达克公牛1号)清盘时的最终净值均高于0.95。盈融达方面的解释是，因为投资者持续赎回，目前份额已经少于3000万份，根据信托合同触发了提前清盘条约;而私募斯达克资管向记者发来的回复则表示，清盘是公司主动提出的，因为产品去年发行时仅募集了2000万元，规模有限，对于私募来说运营成本过高，因此决定在没有亏损的情况下提前清盘。

而记者从长安信托了解到的最新信息显示，过往一向清盘风险较低的债券私募在近期也出现了提前清盘，但长安信托方面显示，清盘的产品苏通1号是按照合同约定清盘的，并未进一步说明具体的清盘原因。