私募太差钱搅乱定增市场 天康生物折价17%仍旧爽约

在浮盈17%的情况下，私募却诡谲退缩。这样做，不仅是放着眼前的银子不捡，还需另外承担违约责任。

昨日，《金证券》记者从天康生物了解到，北京睿富投资未按照《认购协议》约定参与公司定增，已构成违约。“公司还在测算赔偿金额，准备向他们(睿富投资)追偿。”对于爽约原因，天康生物证券部工作人员直言，“是他们资金不足。”

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“现在市场低迷，很多定增买进都是亏损的。如果坚持履约，如何向投资者交代?”深圳一位私募人士向坦言，私募半路“爽约”也是迫不得已。

低价定增仍违约

天康生物称，今年5月底公司启动定向增发，并向三名认购对象发出缴款通知。但截至6月3日的最后缴款日，北京睿富投资仍未缴款，已构成违约。“到6月初，对方都还在努力找钱。所以我们又宽限了一个月。但眼看发行批文快要到期了，对方还没有履约的意思。公司只好放弃他们，转为追偿了。”天康生物证券部工作人员向透露。

2012年6月份，天康生物发布2012年度非公开发行股票预案，拟募资5.5亿元用于偿还银行贷款和补充现金流，其中，中新建认购54.65%，睿富投资认购36.38%，公司实际控制人新疆兵团国资认购8.97%。今年5月底，公司定增方案(修正案)显示，本次非公开发行股票数量不超过8040万股，增发价格为6.84元/股。注意到，增发价格与该股最新价格8.21元相比，折价17%。

注意到，按照睿富投资的认购协议，此次定增需掏出约2亿元真金白银。按照17%的盈利空间计算，浮盈超过3300万元。

低迷的市场行情下，天康生物能保持17%的“浮盈”空间实属不易。但睿富投资为何放着眼前的银子不捡?

睿富投资成立于2009年6月23日，注册资本为1020万元。目前其主要业务是投资管理。私募排排网数据显示，2012年，睿富投资管理的睿富一号曾现身13家上市公司的前十大流通股股东榜，持股市值超过10亿元。这样一支颇具规模的私募基金，真是因为“差钱”而毁约的吗?

私募“差钱”真相

记者注意到，睿富投资的业绩并不理想，去年重仓的福建南纸、鲁信创投等公司股票跌幅都在三成以上。数据显示，睿富一号今年收益率为13.68%，在1159只私募基金中排名196位。

“公司是今年2月份收到核准批文的，3月份就与认购方沟通定增。但当时睿富投资就说，今年市场不太好，筹集不到那么多钱，可能不参与增发了。”该证券部人士坦言，言语中透着无奈，“但此时找人替补已经来不及了。公司的发行方案已经过会，如果换人，就意味着发行方案改变，要重新走一遍审核流程。”

试图联系睿富投资但未果。上述深圳私募人士，“6月份股市暴跌，股票型私募基金收益下滑，此时找钱确实不易。”统计显示，6月份定增基金亏损严重。其中，证大投资旗下的“中诚信托-天津证大金龙”、“中诚信托-证大金龙二号”分别亏损22.10%、18.07%排最后两名。国内首家推出定向增发指数化产品的博弘数君亦损失惨重，旗下“博弘数君”、“外贸信托-博弘定增27期”等14只产品均亏损超过15%。

公司追偿悬疑

天康生物目前的窘境，也是A股上百家正在筹划再融资的上市公司所苦恼的难题。

今年以来，已有康强电子、湘粤情等上市公司遭遇认购方爽约，涉及定增对象或直接毁约，或降低认购数量，这些定增对象既包括产业资本、创投，也包括银行、公募和私募基金等。

“睿富投资是其他券商推荐给我们的。在这之前，我们对这家私募了解并不多。现在出现违约，我们只好积极追偿，争取降低损失。”上述证券部人士称，公司目前还在测算赔偿金额，如果协商赔偿不成，公司会通过起诉来追偿。

注意到，对于认购方的违约，上市公司的解决之道多为“赔钱了事”。以康强电子为例，今年5月份该公司追究违约方汇峰投资、任颂柳的违约责任，最终获赔1000万元。