私募上半年排行 宏观策略与管理期货胜出

私募基金上半年：

“上半年各类产品的收益排名依次是宏观策略与管理期货私募产品、私募TOT产品、相对价值套利私募产品、债券策略私募产品、相对价值套利券商产品、债券型券商产品、股票策略私募产品、股混型券商产品、券商FOF产品。”海通证券日前发布的私募上半年业绩评价报告称，今年上半年股票市场冲高后大幅回落，且结构分化明显，债券市场则延续前两年的上扬行情，在此背景下，各类阳光私募、券商产品均整体取得正收益。

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统计数据显示，凭借灵活的投资策略，私募宏观策略与管理期货业绩最好，上半年的平均收益率为11.67%，紧随其后的是私募TOT，收益率为7.62%。在股市总体走弱的情况下，依靠业绩稳健、低风险的相对价值套利与债券策略表现居中，收益率为2.88%至4.69%。受股市下跌的影响，股票策略产品表现不佳，业绩排名靠后，券商FOF产品则垫底。整体而言，在股市表现不佳的大背景下，对冲策略或多空双向投资的策略表现更好，债券策略产品优于权益市场产品。

从阳光私募与券商的比较来看，无论是组合基金、股票策略、债券策略，还是在相对价值套利策略上，阳光私募均战胜券商产品。

产品数量最多的股票策略产品专注于股票市场，并可同时投资于股票现货与期货，多数通过方向性投资获利。从长期业绩来看，在这类产品前十名中，新价值15期、世诚扬子3号近两年的业绩均表现出色，累计收益率超过37%。不过新价值旗下产品业绩差异较大，世诚投资旗下产品业绩差异较小。

在债券策略领域，与早就发行了产品的券商相比，私募属于后起之秀，而且目前阳光私募的债券策略产品主要集中在结构化领域。纳入统计的债券策略私募产品共有5只。上半年，鹏扬投资旗下的鹏扬5期、鹏扬3期收益率均为4.5%左右。从夏普比率来看，上半年佑瑞持债券投资第9期、鹏扬3期表现最好。

宏观策略与管理期货产品方面，目前拥有半年以上历史业绩的仅有阳光私募类产品，但产品数量并不多，且多数历史业绩不满两年，资产规模也不大。纳入统计的宏观策略与管理期货产品共有8只。其中，上半年业绩冠军为泓湖重域，收益率为38%，紧随其后的颉昂商品对冲三期收益率为19.13%。不过，颉昂投资旗下产品存在一定的业绩差异，公司旗下其他产品业绩均在10%以下。从近一年的业绩来看，依然是泓湖重域排在第一，近一年的业绩为58%。不过这类产品历史业绩仍较短，对真实业绩的评估还需进一步观察。