市场中性策略抢眼 多空对冲成为新获利模式

6月份以来，由于银行间市场流动性紧张，再加上二季度经济数据低于预期，A股市场大幅下跌，受此拖累，众多偏股型公募基金净值大幅下跌。不过与此相反的是，一部分基金专户、券商资管和私募基金却取得了不错的正收益。尤其在股指期货和融资融券推出后，量化对冲类产品采用的市场中性策略表现抢眼。

当前量化套利型产品的投资策略中普遍采用了市场中性策略，构建多空交易组合。所谓市场中性策略，是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，纯粹利用选股能力或捕捉定价偏差的能力，获取无关市场牛熊的超额收益。因此，量化套利型产品的目的是不管处于熊市还是牛市，均能通过多空组合，获得稳定收益。

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从2010年国泰君安推出市场第一款量化套利型产品“君享量化”以来，此类产品特点即为收益率稳定增长。截止7月16日，国泰君安资产管理公司旗下的9款量化套利型产品均获得正收益，大部分年化收益率约为7%-9%之间。其中君享重阳阿尔法表现亮眼，2013年年初成立至今涨幅16.9%。以整个6月为观察区间，上证指数下跌14%，而国泰君安旗下的君享量化净值上涨1.37%，君享套利1号净值上涨1.7%，君享重阳阿尔法一号上涨9%，君享重阳阿尔法一号产品净值上涨9%。量化套利类产品显示出了强劲增速。

7月9日，国泰君安资产管理公司的“君享青骓一号”量化套利型产品正式进行首发推广。产品投资范围为A股、基金、股指期货及各类债券，风险收益属于中等风险证券投资产品，风险收益水平高于货币市场产品。产品核心投研团队具备海外顶级对冲基金工作背景及大规模资金跨市场管理经验，且建立了高效成熟的投资决策、风险控制及业绩归因分析流程。产品参与门槛为100万，致力于针对高净值人群提供财富管理服务。