高盛买德债抛美债仍然能够获利

高盛资产管理公司认为现在仍然能从买入德国国债，抛出美国国债中获利，尽管一些分析师警告这种曾经流行的相对价值交易前景正越来越惨淡。

高盛GSAM全球固定收益和流动性管理团队主管Andrew Wilson说：

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“这里仍然有钱赚”via WSJ

Wilson认为美国和欧元区的经济和货币政策差异，支撑了美国10年期国债对德国10年期国债的溢价。在周四下午的交易中两者收益率差距达到1%，即100个基点。7月3日是两者差距曾达到101.9个基点，创下自2006年8月以来最大。今年以来德美国债溢价稳步上涨，今年6月份时为60个基点，而在去年年底时为43个基点。

支持这种交易背后的思路是美国国债收益率将以更快速度增长，这反映了美国经济较为强劲的展望，意味着美联储将在未来几年中先于欧洲央行收紧货币政策。

欧美市场都经受了5-6月债市抛售的打击，利率上涨打击了几乎全球债券市场价格。美国国债收益率一直呈快速上涨趋势，这更加剧了一些投资者买德国抛美国的交易。

一些分析师认为应该警惕市场上过多的这类交易，但是Wilson并不同意：

“只要欧元区增长继续疲软，并且ECB保持大量流动性，利差可能将进一步扩大”

“如果你观察美国和欧元区的经济基本面，会发现这里有相对价值的机会”。

截止3月31日GSAM管理的资产为8600亿美元。它是全球最大的资产管理公司之一。

尽管Wilson青睐德国，但是他对其他欧元区主权债却没有多大兴趣，尤其是深度衰退的欧元区边缘国家。