对冲基金业受困回报率危机

对冲基金业给投资者的回报表现出现了问题。自2010年伊始华尔街中的一些选股大师甚至远不如大盘走势。

这场“回报表现危机”正值监管部门严格调查他们过去的丰厚业绩合法性，美国司法部对SAC资本提出刑事诉讼，更有可能颠覆一家全球业绩最优秀的对冲基金，尽管SAC资本声称自己没有过失。

推荐阅读

基金选择七大常见误区

• 创业板围城：基金围猎成长股
• 可穿戴设备或成基金最关注题材
• 地方债大考A股 基金调仓以防为攻

尽管许多对冲基金在金融危机期间表现好于股市大盘，并且在2009年复苏转向期取得了回报，但是在接下来的几年他们开始落后于市场的表现。

研究机构HFR数据显示，自2010年1月以来股票型对冲基金费用后平均回报率仅为14.5%。

同期投资标普500指数包括股息的回报率为55%，HFR称85%的股票型对冲基金不及标普500的表现。

对冲基金基金经理的表现甚至比共同基金经理人的表现更差，Lipper数据显示，投资大市值股的共同基金中有83%没能跑赢标普500指数。

Lipper报告从2010年开始到今年6月底，所有投资股票的共同基金中有1/3领先大市，平均回报率为44.5%。

FT说这样的比较也许有一些不公。因为一些基金的目标并不是打败市场。一些行业内人士说对冲基金的表现一如既往：他们能在市场下跌时维持回报，但是在市场稳定回升时却会落后。

共同基金的交易通常有所限制，比如他们必须要购买估值便宜的股票，而对冲基金通常使用杠杆最大化回报。他们还可能使用对冲减少损失，或者在预期价格会下跌时做空股票。

但是过去3年对冲基金惨淡的表现远远抵消了他们在危机最严重时期韧劲。

HFR数据显示过去5年包括股息的标普500指数年化平均回报率为7%，而同期股票型对冲基金年化回报仅为1.7%。