影视业最大并购引发模式之争华策集中化PK华谊多元化

在成长为下一个迪士尼、时代华纳的道路上，国内影视娱乐公司究竟有没有现成的模式答案?在华策影视(行情,问诊)常务副总裁金骞看来，如今还言之尚早。

最近一周内，华谊兄弟与华策影视(300133)两家国内影业大佬相继完成重大重组。华谊兄弟斥资6.72亿元收购了广东银汉科技50.88%股权，而华策影视则以16.52亿元的巨额资金对上海克顿传媒进行全资收购，后者也因此成为目前国内影视业的最大单笔并购案。

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资料显示，银汉科技在今年一季度手游市场中，市场占有率位居第二、仅次于腾讯;而克顿传媒则是国内影视行业“大数据”开发应用最成功的先行者之一。

然而对于这两笔资产并购，资本市场却给出了截然不同的反馈。自7月24日复牌后，华谊因手游概念题材而备受资本市场追捧，截至7月29日，华谊兄弟连续4日涨停;而华策影视方面，7月30日复牌以后，仅当日一个涨停，31日上涨5.06%，8月1日才再次出现涨停板。

对此，华策影视常务副总裁金骞对本报记者说：“现在资本市场关注的热点是什么?大数据、移动网游，你踏出任何一步都会受到资本的追捧。但外界看到的都是当下，最终谁能够让并购标的真正起到整合效应，现在是看不出来的。哪个更好，谁对谁错，现在还言之尚早。”

艺恩咨询副总裁侯涛认为，华策的投资路径与华谊兄弟外延模式形成巨大反差，国内影视娱乐产业集中化与多元化的模式之争才刚刚开始。

“另类”克顿传媒

“因为他们(克顿传媒)是行业的‘另类’!”对于这笔收购的理由，金骞的回答很直接。

在传统影视公司中，内容制作基本都是以导演为核心的创作模式。但在克顿，模式变成了：由总部剧本中心、数据中心、制片人中心下发各类剧本给各个分公司、制片团队，导演更多成为了执行者。金骞喜欢用“麦当劳的中央厨房”来形容克顿的这种模式。

这种基于“大数据”的分析模式早年在业界十分鲜见。根据相关资料，克顿的创业团队此前都任职于电视台，而后转战于4A广告公司，早期克顿的雏形其实是由实力传播公司(隶属于阳狮集团)旗下的一个数据部门。

“他们这群人对电视台的习性相当清楚，包括每个电视台的定位;某个时间段什么题材适合什么样的观众;哪类演员、哪类剧本适合哪个电视台;克顿都有非常完整的数据。”金骞说。

目前，有两个数字经常被华策方面提及：一个是根据“大数据”的指引，去年克顿在自制影视剧方面的成功率达到86%，即这86%的作品都超出同比过去的(收视率等)数据，以及同档期其它竞争方的数据。

第二是，由克顿出品的《爱情公寓3》单集价格竟然卖到了466万元的天价，其中传统电视台花费300万元以上，视频网站出资在150万元以上。

“你说《爱情公寓》这种戏才多少成本啊，华策投拍的《天龙八部》耗资巨大才卖100多万一集，投入比他们大多了。所以你不得不服，他们的大数据有针对性。”金骞对记者说。

目前，华策影视对克顿的整合预期已十分强烈。除“大数据”以外，克顿的产能规模以及渠道谈判能力都让华策感到兴奋。

今年6月，华策影视总经理赵依芳曾向记者表示，公司未来的产能规模希望能增长到600~1000集/每年。从披露信息来看，2012年克顿传媒共有11部、共359 集电视剧取得发行许可证，再加上去年华策17部约711集的产能，二者的结合已经达到了赵依芳的产能目标。

有业内人士指出，在目前传统电视剧增长趋缓的行业背景下，通过并购取得增长是更直接有效的方式。

与此同时，金骞向记者暗示，克顿创始团队的背景都非同一般，与买方市场的各大电视台有不浅的交情。

记者查询资料获悉，其创始人吴涛曾为安徽卫视副台长、创始人刘智曾任湖南卫视广告部主任。

“双方的前五大客户中，除了像湖南卫视这种外，还是有很多不同的。比如安徽、陕西、四川的电视台，我们以往就很少涉足，这些市场如果能通过克顿拿下，受益就更直接明显了。”金骞表示。

成长模式之争

抛开掌趣科技和银汉科技不说，仅2012年一年，华谊兄弟就对外进行了14笔股权投资，业务覆盖电影、电视、音乐、游戏、股权投资、旅游地产、影院、艺人经纪等诸多板块。

相比华谊兄弟眼花缭乱的资本运作，华策影视的表现多少显得有些“老实”。许多业内专家认为，华策专注地固守在影视剧领域，相比华谊为代表的多元化发展路径，华策更喜欢通过对影视剧领域的资源追加来发展。

但从2012年的业绩表现来看，华谊兄弟扣除非经常性损益后的净利润是1.54亿元，而华策影视扣除非经常性损益后的净利润为1.91亿元，后者还略占上风。

“大家的梦想都是一致的，每家都想成为中国的顶尖娱乐集团。但哪家的发展模式究竟是对的?不是说我华策影视就一定是对的，也没有说多元化一定就不对，现在没有这个经验。”金骞对模式之争如此回应。

“我们也可以进入到各个战场，但首先要把大本营的篱笆扎得够高，让对手知难而退，望而生畏。这是华策的核心观念。”

2012年，华谊兄弟影视剧及衍生营业收入3.8亿元，华策影视对应的影视剧收入约6.7亿元，而克顿传媒去年影视剧收入达到5.85亿元，资产重组后，意味着华策在影视剧板块去年收入已达到12.5亿元以上，约为华谊在这一板块的4倍左右。

金骞说：“华策也完全有这个实力一年投20部电影，但我们不希望以试错的方式来探索发展模式。比如华策就不会去碰文化地产，你可以去试，但发现不对的时候你付出的代价可能会很惨重。”

金骞还表示，至明年8月份，华策一定会有1~2个新板块依托电视剧主业成长起来，其中最有可能脱颖而出的就是艺人经纪。而这一板块上，华谊兄弟是业内毫无争议的领头羊，2012年，华谊艺人经纪及相关服务板块营收高达2.3亿元，而华策在年报中甚至没有进行单列。

而对于模式的选择，华谊董事长王中军在今年6月接受本报采访时也曾发表看法：“你不做内容，你就不可能成为一家好公司，但是你只做内容，那么市场对你只能是二线公司的估值。”