世界将感知到挪威主权财富基金变化带来的影响

在挪威9月9日的大选中，保守派Erna Solberg击败Jens Stoltenberg出任挪威首相。与其它国家领导人不同的是，她所面临的问题不是考虑怎样“量入为出”，而是如何更好的管理国家的巨额财富。

常被称为“石油基金”的挪威政府养老基金(The Government Pension Fund Global)可能是全球最大的主权财富基金：

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现在，石油基金价值约7600亿美元，预计到2020年将达到1.1万亿美元。

挪威主权财富基金平均持有欧洲所有上市公司2.5%的股份，也是荷兰皇家壳牌、汇丰银行和苹果等一系列蓝筹股的大股东。石油基金还持有全球最大基金管理公司贝莱德9%的股份。

挪威主权财富基金也有其它特点：

虽然名字叫养老基金，但是挪威主权财富基金并没有任何特别的负债(比如支付养老金等)，这让它在管理基金方面拥有更多的自由。

挪威主权财富基金的管理机制透明且有效。

尽管它处于挪威财政部的监管之下，但是却由该国的中央银行进行日常管理。

挪威主权财富基金的投资委员会把生产烟草、武器，以及使用童工等企业统统排除在外。

挪威主权财富基金完全公布它的投资结果，这挑战了不透明世界主权财富基金的规范。

现在，挪威主权财富基金正在发生改变。经济学人称，

在8月份，挪威主权财富基金设立一个委员会为其提供公司管理方面的建议，这暗示它计划在所持股公司的管理方面将扮演更加积极的角色，尤其针对那些持股价值超过10亿美元，或持股比例高于5%的公司。

这也意味着挪威主权财富基金在持股公司董事的任命上将发挥更大的作用。例如，挪威主权财富基金的总裁Yngve Slyngstad最近就加入了沃尔沃集团的提名委员会。

挪威主权财富基金将促使所持股的企业提高公司治理水平，并强制实施高规范的道德准则。它在企业避税方面也拥有特别的实践经验。

挪威主权财富基金的这些行动显示，它在传统的被动投资策略上进行了巨大的转变。但是，挪威主权财富基金可能还将发生更多的改变。

挪威新任首相Erna Solberg表示，她会考虑将石油基金进行拆分。她说：“我们的政党推崇竞争。如果石油基金有不同的主体来运营，那么这会使竞争加剧，以判断谁能够得到更好的投资结果。”

在联合政府中起重要作用的挪威进步党抱怨称，在挪威的道路凸凹不平的时候，挪威主权财富基金却忙于在海外投资。

一些非政府组织也希望，挪威主权财富基金能够刺激发展中国家的经济增长，以及更好的保护环境。

尽管挪威主权财富基金正在发生一些改变，但是它仍然存在一些缺点。Re-Define的Sony Kapoor对经济学人表示，它过于保守。他称，

它90%的投资组合都放在缓慢增长的发达国家，而不是新兴市场。

它主要关注上市公司，而不是另类投资(私募股权和基础设施项目等)，这意味着它浪费了能够进行长期投资的最大优势。

石油基金也没有合理的分散风险。它持股的前10大企业中有3家是石油企业;其总收益的10%-15%严重依赖“碳经济”。

Kapoor表示，只要它再大胆一点，石油基金就可令所有人满意，这些人包括希望获得更高收益的普通挪威人和希望承担更多责任的非政府组织等。

经济学人认为，石油基金正在变得更加大胆。它正将更多的资金投放在新兴市场，其管理方面也正变得更加积极。