全美最富有的对冲基金经理

在2013年福布斯美国400富豪榜中，共有28名富豪通过管理对冲基金而累积了自己的财富。目前在全美最富有的人士当中，对冲基金经理占到7%，在过去十二个月里，上榜人数比2012年的31人有所下降，因为几位著名投资人未能跟上这个全球最富阶层俱乐部的财富增长步伐。现在要想跻身福布斯美国400富豪榜，资产净值至少需要达到13亿美元，比去年提高了2亿美元。

在进入2013福布斯美国400富豪榜的28名对冲基金经理中，有24人在过去的一年里实现了财富增长。而在财富与去年9月份相比出现缩水的少数几名上榜对冲基金经理中，约翰•阿诺德(John Arnold)的资产净值缩水并非由于业绩不佳，而是因为他急速扩大了自己的慈善事业。现年39岁的他在2012年5月关闭旗下半人马顾问公司(Centaurus Advisors)时，震惊了对冲基金行业，而他的妻子已经捐出超过12亿美元。阿诺德目前的资产净值估计为28亿美元。

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总体而言，对冲基金经理近年来在跟上上升趋势方面遇到困难，投资业绩大幅落后于市场大盘表现，同时还在收取他们标准的高昂费用。这种趋势一直持续到2013年上半年??对冲基金平均回报率实现了3.4%的涨幅，而标普500指数的回报率上涨了12%以上。虽然我们不能声称拥有亿万富豪管理的所有对冲基金的业绩数据，但在为编制今年福布斯美国400富豪榜而对每一位亿万富豪级对冲基金经理的资产净值进行评估时，我们确实追踪了50多个基金的投资回报情况。这些回报扣除费用后的算术平均值为5.85%。虽然明显优于行业的总体回报水平，但这些精英对冲基金经理的平均回报水平仍然大约只有低收费标普500指数基金的一半。

由于这样的表现，对冲基金及其经理已经在媒体上受到广泛的批评。但就其本质而言，在牛市中，任何对冲基金都会跑输那些只会做多的基金。而自2009年3月以来，我们经历了或许是我们这个时代最伟大的牛市。由于美联储一直奉行前所未有的宽松政策，标普500指数已从其谷底水平飙升了150%左右。这种扭曲无疑对许多侧重于股票的对冲基金造成了不利的影响，同时也对投资其他资产类别及追求无关联回报的策略造成了影响。

虽然几只基金的经理在今年上半年成功超越了行业平均回报水平以及市场大盘表现，但很少有人能够挑战约翰•保尔森的复苏基金(Recovery Fund)，截至6月底，该基金扣除费用后累计涨幅已超过25%。众所周知，在2010年凭借获利49亿美元为对冲基金行业创下盈利纪录的保尔森，在2011年和2012年陷入了困境。在保尔森于2007年成功做空次贷抵押证券之后涌入保尔森基金公司旗下诸多基金的投资者，并没有表现出多少耐心，他们撤出数十亿美元资金，促使该公司管理的资产规模从2011年初360亿美元的峰值缩减至180亿美元。虽然保尔森备受指责的黄金基金(Gold Fund)今年由于黄金现货价格大幅下跌而遭受重创，但该基金账户在他公司总资产中所占的份额不到2%。保尔森公司旗下其余基金在今年上半年都实现了正投资回报。保尔森目前的资产净值估计为114亿美元，他在全美最富有的对冲基金经理中排名第四。

今年到目前为止，当前对冲基金行业之王雷伊•达里奥(Ray Dalio)的日子并不好过。他总部位于康涅狄格州韦斯特波特(Westport)的布里奇沃特公司(Bridgewater Associates)是全球规模最大的对冲基金，旗下管理的资产规模高达约1,500亿美元。但该公司旨在在所有市场环境中都能实现骄人业绩的全天候基金(All Weather fund)，在扣除费用后，今年头六个月亏损了8%。达里奥旗下资产管理规模达80亿美元的纯阿尔法基金(Pure Alpha)的表现也只是相对略好些，同期设法实现了不盈不亏。达里奥目前的资产净值为129亿美元，是全球仍在市场上活跃的最富有的对冲基金经理。在福布斯全美最富有对冲基金经理榜单中排在达里奥前面的唯一一位基金经理，就是现已退休的乔治• 索罗斯 (George Soros)，其资产净值为200亿美元。

虽然有少数知名的对冲基金经理在市场上陷入困境，但经历了最为动荡的一年的莫过于史蒂夫•科恩(Steve Cohen)。虽然他的SAC资本顾问公司(SAC Capital)扣除费用后在今年上半年实现了8%的可观回报率，但科恩面临的问题与监管而不是业绩有关。今年3月份，SAC同意支付创纪录的6.16亿美元罚款，这家陷入困境的对冲基金公司藉此就美国证券交易委员会(SEC)提出的两宗内幕交易民事诉讼案达成和解。在这项和解协议中，该公司既不承认也不否认自己犯有不法行为。SAC现在面临今年7月份提出的刑事诉讼，而科恩本人被SEC指控未能防止他的公司进行内幕交易。SAC反驳了这两项最近提出的指控。这些法律诉讼导致SAC的投资者纷纷急于撤资，据报道今年投资者已经要求赎回50亿美元。科恩目前的资产净值为94亿美元，他在全美最富有的对冲基金经理中排名第五。