投资攻略美高收益债基金仍吸引

虽然美联储局理事会上周作出暂时继续每个月购债规模的意外决定，让美国国债买气回笼之馀，其10年期国库券收益率跌至6周低点，然而高收益债市的的吸引力，使得美银美林全球高收益债指数自9月6日起，仅于周一收黑微跌0.02%;倘若投资者感觉到大环境还会让高收益债吸引力不减，不妨留意佈局高收益债建仓。

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从美联储局暂缓紧缩量宽消息一出，美10年期国库券收益率创下过去两个月来最大周跌幅的同时，上周全球高收益债涨了1.36%，是低利率环境和宽鬆货币政策持续，不仅对股市有助力，也意味着包括高收益债等风险性债仍会吸引市场的挹注。

　　美暂缓退市 资金续投债市

而相对于美国10年期国库券目前的2.67%收益率，美银美林全球高收益债指数即使近一年涨了7.78%，一年的收益率与息差却分别达6.09%和493个基本点，因此即使目前高收益债利息保障倍数仍处于历史高水位，美联储局态度温和与宽鬆货币大环境下，高收益债的吸引力还未褪色。

以佔近三个月榜首的贝莱德美国高孳息/收益债券基金为例，主要是透过不少于70%总资产，投资于包括可换股债和非投资级债务证券等以美元计价高收益定息有价证券的管理组合，以实现提高总回报目标。

基金在2010、2011和2012年表现分别为15.88%、2.66%及15.04%。基金标准差为7.53%。资产地区分佈为81% 美国、7.9% 欧洲、3.7% 加拿大、3.4% 其他地区、3.2% 英国及0.8% 亚洲。

资产行业比重为18.7% 周期性消费品、13.4% 通讯、11.8% 非周期性消费品、11.7% 能源、10% 基础工业、8.6% 资本财货、7.5% 金融业、6.7% 公用、6.5% 科技、3% 运输业及2.1% 工业。

资产三大投资比重为为1.5% 通用汽车;1.3% Energy Future Intermediate Holding Company LLC，(票面1,000美元，票面收益10%，01-12-2020到期);及0.9% Ally Financial Inc.，(票面1,000美元，票面收益8%，2031年11月1日到期)。

此外，目前高收益债利息保障倍数仍处于历史高水位，也反映着相关发债机构偿债能力依旧稳健，目前全球高收益债违约率处于历史低水平的2.09%，但息差距离历史低点尚有一段距离，显示高收益债未来仍有获利空间。