恐慌暴跌 公私募基金激辩创业板走向

成长股的反弹并没有持续，创业板指数昨天出现了令人恐慌的放量大跌。重兵囤积于成长股的公募基金们一如既往地咬定成长不放，私募基金中则出现了泾渭分明的“多”、“空”两派。

从10月10日创业板指数自1423点的历史高点回落以来，其走势大起大落、令人回味。上周该指数的连续3阴，依然没有打击多方信心，周一以环保股为龙头的强劲反弹更支持了多头的勇气。但是，昨日创业板在没有任何消息的影响下，再次出现放量大跌，股指重挫3.6%，成交也较前一交易日放大了26%。这让市场上风格转换的议论声再次尘起。

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著名私募基金经理 曾昭雄(专栏) 认为，曲终总有人散时，创业板回调30%不足为奇。他认为，不否认今年高涨的创业板、TMT行业中会成长出优秀的龙头公司，但这种公司的最终脱颖而出不是在现在，而是在3-5年后。

 康晓阳(专栏) 也放言：“潮水再高，亦终将退去。”他形象地描述道，每次概念炒作，都会引来无数人为之雀跃，高潮时，处处都是暴富的神话，但最终仍是收获者寡，遍体鳞伤者众。并预言：“或许，疯狂持续的时间比你想像的要长，而泡沫崩溃的后果也一定比你想像的更加惨烈。”

但与此同时，今年以来从创业板的神话中获益匪浅的基金经理们，对成长股依然热情不减。博时基金魏凤春认为，四季度，A股的投资环境可谓不喜不悲。不喜，意在周期力量式微，四季度增长或略有下行，与通胀向上的搭配，对股市和债市整体上不算有利;不悲，意在改革预期和布局新兴的格局难以颠覆，A股仍会呈现结构性机会。这些机会将出现在于有真实需求支撑的行业，如零售、汽车、建材装潢材料，以及企业产业升级所带动的通用设备等可重点关注;另一方面，机会也在于有行业变革或政策扶持的板块，比如之前表现较好的高铁、生物育种、环保等。

实际上，随着创业板的一路走高，公募基金对于成长股的态度也越来越微妙：从此前的“大”“小”分化、“多”“空”对峙，到现在已无人敢于唱空。持有成长股的基金也一路飙涨，领跑基金排行榜。基金中报显示，基金超配创业板3个基准以上，超配中小板1个基准以上。自7月反弹以来，TMT为主的创业板独领风骚，业内人士预计，目前基金超配的比例可能更高。

也有分析人士认为，创业板指数不破20日线，不轻易言顶，市场操作宜顺势而为。