阳光私募两极分化否极泰加杠杆投茅台遭“腰斩”

近来，A股整体行情寡淡，但市场对概念、主题类的个股炒作越来越凶悍，在大盘权重股门庭冷落的行情下，阳光私募们的业绩表现也呈现出了两极分化的景象。

《第一财经日报》记者梳理发现，在2292只股票型阳光私募产品中，今年以来业绩为正回报的有1181只，占比51.5%。统计还显示，排名居前的多为坚持“事件型”投资策略、踩中概念股和中小成长股的私募机构，如晟乾投资、创势翔投资;而那些抱着价值投资理念不放的私募则损失惨重。

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此外，Wind资讯数据显示，10月以来，新发阳光私募产品数量环比大幅减少，总发行规模仅为6.43亿元，环比下降了超过七成。

晟乾投资领跑

统计显示，今年以来，天津市晟乾投资有限公司管理的两只私募“晟乾优势”和“晟乾成长”总回报分别居于收益冠亚军位置，截至10月18日两只产品的单位净值分别为2.1006元和2.0942元，总回报分别为122.76%和122.04%。

资料显示，晟乾投资成立于2011年3月，核心人物程毅出身易方达基金公司，具有丰富的定增投资经验，曾先后参与过露天煤业(002128,股吧)、莱茵生物(002166,股吧)等二级市场投资，以及参与过吉恩镍业(600432,股吧)、海正药业(600267,股吧)等多只股票的定向增发。

今年以来总回报超过50%的阳光私募共有33只。前十名分别为晟乾优势、晟乾成长、鸿逸1号、创势翔1号、金河新价值成长1期、智博方略2号、华安3号(东莞)、亿信财富2期、浦江之星53号、恒复趋势1号。

在上述十只产品中，广东创势翔投资公司无疑是今年涌现出的一匹黑马。资料显示，创势翔1号在去年5月发行。从今年一季度开始，这款产品就崭露头角，进入收益榜前列。截至9月18日，该产品单位净值为1.6247元，今年以来总回报为107.20%，目前排名第四。

创势翔投资的创始人黄平出身“草根”，并曾是一名营业部“敢死队”的典型代表。在接受采访时，黄平曾透露，今年的不俗业绩主要来自于在新兴的中小成长股斩获颇多，其中乐视网(300104,股吧)和掌趣科技(300315,股吧)是其最为成功的两只标的股，这两家创业板TMT企业今年以来股价分别上涨了324%和396%。

看多茅台否极泰净值遭腰斩

与那些在中小成长股上赚得盆满钵满的幸运儿相比，那些坚定做价值投资的私募机构则亏得有些惨痛。这当中最为典型的莫过于抱着贵州茅台(600519,股吧)的北京否极泰基金。截至9月27日，否极泰单位净值为0.7220元，今年以来总回报为-49.41%。

一直以来，A股市场都有一批贵州茅台的忠实“拥趸”，无论是上涨还是下跌趋势中都坚定高唱“买入茅台”，甚至有人给予这些投资者“茅粉”的称号。

而否极泰基金的合伙人董宝珍便是“茅粉”代表之一。他在接受本报专访时曾提出，贵州茅台已经渡过了最为困难的二季度，业绩和股价在三季度确立了拐点。而从持仓情况来看，董宝珍称，从2010年6月否极泰公司成立时起，就一直持有贵州茅台的股票;并且随着此后茅台股价的下跌，公司把所有其他持股标的都卖出了，主要投资茅台。今年开始，董宝珍还进行融资买入，目前杠杆比例达到1.5倍。

然而，由于贵州茅台股价在去年7月16日触及257.61元的历史高点后就一路波段式下行，尽管其间出现过一定幅度的阶段性反弹，但反弹持续时间也很短暂。因此，绝大部分“茅粉”近一年以来可谓损失惨重。从去年的历史高位至今，贵州茅台股价的累计跌幅高达44%。

不过，否极泰投资还不是业绩垫底的私募。统计显示，广发银行“星河广赢·上善若水”人民币理财计划为收益最差的一只私募产品，该产品今年以来总回报为-56.26%。截至10月18日，该产品的单位净值仅剩0.3711元。