瞄准IPO开闸 公募私募备足弹药争推打新利器

上周末，证监会明确IPO重启时间，2014年1月将陆续安排公司上市，暂停一年多的打新资金开始暗流涌动。与此同时，基金公司加紧研究设计，调整策略，为“打新”做准备。为了抢得先机，已经有私募基金开始和基金专户等沟通合作打新，近期成立的不少新私募产品均将参与打新列为投资范围之一。

新发基金纷纷瞄准打新收益

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尽管IPO重启消息短期利空资本市场，不过不少基金公司从IPO重启中嗅到了机会。据记者了解，目前多家基金公司摩拳擦掌，纷纷推出适应新规则的打新产品，希望成为第一批赶上IPO重启红利的基金产品。

据公开信息，目前正在发行的汇添富新收益债券（点评）型基金就是汇添富推出的“打新利器”， 该基金是一只创新债基，较传统债基有更灵活的股债投资比例，直接受益于IPO重启。资料显示，汇添富新收益债基20%的资产可用于参与一级市场打新。不过与二级债基不同的是，该基金通‘过二级市场直接买入股票资产不得超过基金资产的5%。

华富基金日前也表示，公司正在发行的华富恒鑫债券基金，最高可以持有20%通过“打新”获得的权益类资产，并且同样只能以不超过基金资产5%的投资比例在二级市场。信诚基也在近期推出了信诚月月定期支基金，信诚基金有关人士表示，他们这只产品是只二级债，可以有20%的仓位打新，他们预计募集结束的时间是本月20日。

记者了解到，目前市场上可参与打新股且打新比例较高的债券型产品较为稀缺。在目前一级债基打新被叫停的背景下，实际上只有二级债基才能参与打新。“通过主投新股、限制二级市场股票投资比例，将有助于基金的风险控制，也能兼顾投资者对资产低风险和收益性的需求。”分析人士指出

“明年1月IPO重启之际，也正是现在新发的这批债券基金建仓之时，有望成为第一批赶上IPO重启红利的新基金。”有研究人士称。事实上，“打新”过去一直是债基的重要收益来源。根据申银万国证券的统计，2006年6月至2012年9月间，新股申购的平均年度收益率为19.35%。

私募欲联合专户“分一杯羹”

事实上，抢先机的不仅仅是公募基金，已经有私募基金开始和基金专户等沟通合作打新，近期成立的不少新私募产品均将参与打新列为投资范围之一。

据深圳一家基金公司透露，公司早在9月中旬就开始筹备专门打新股的专户产品。另一家基金公司内部人士也表示，公司的打新产品一直在准备中，目前的主要工作就是和销售机构沟通。不少专户近期更是把仓位调低，准备了较为充足的头寸准备“迎新”。

深圳一家私募也将打新作为研究重点，并和基金专户、券商等通道方沟通合作事宜。“与专户合作，发行专注‘打新’的产品，专户做通道，我们做投顾。”某私募人士表示，此前也和几家专户接洽过相关事宜，专户通道费用基本在“千二、千三”的水平。

根据证监会最新发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》规定，网下配售新股的40%会优先配售给公募基金和社保基金，这意味着公募基金在打新方面的话语权将得到进一步提升。另外，IPO重启后的首批上市公司审核比较严格，企业资质也相对较高，因此打新的确定性和回报率具有很大吸引力。

分析人士指出，本次IPO重启对新基金是重大利好。因为新发基金完全是增量资金，有足够资金参与打新。不过对“旧”的债基而言，打新吸引力并不大。这些债基经理对未来半年的资金面持悲观态度。“央行不会放松资金面，IPO重启也需从市场抽血，资金紧张趋势不会改变。”深圳一家基金公司债券经理透露，自11月以来，债基普遍遭遇净赎回，很多基金现金头寸比较紧张，根本无心关注新股。

此外，打新需提前缴款，资金需冻结3—5天。以前资金成本比较低，拆借利率也就3.5%左右，但现在资金成本抬高，放一个月协议存款收益达到6.5%以上，放回购也有超过5%的收益。打新收益不确定，对“旧”的债基并没有吸引力。